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高盛分析師大衛(wèi)·科斯汀（David Kostin）在該研報中稱：“我們向基金經(jīng)理們倡導(dǎo)的三種策略。一是擁有一家經(jīng)營杠桿低（相對于高）的公司；二是勞動力成本在收入中所占份額較低的公司（而不是較高的公司）；三是股息收益率與成長相結(jié)合的股票。”

科斯汀還分別證明了這些策略的合理性：“一是隨著經(jīng)濟(jì)減速，經(jīng)營杠桿較低公司的股票能夠跑贏大盤；二是工資通貨膨脹加速到3%以上，對許多公司來說，這超過了收取的價格上漲速度。勞動力通脹給創(chuàng)紀(jì)錄的高利潤率帶來的下行壓力，可能會引發(fā)負(fù)面的對每股收益的修正，而這些修正往往與股價下跌有關(guān)；三是美國短期和長期利率預(yù)計(jì)將在相當(dāng)長一段時間內(nèi)保持低水平，股息收益率和成長相結(jié)合的股票應(yīng)該會表現(xiàn)更好。

高盛為每一種策略向客戶提供了一攬子股票。不過科斯汀發(fā)現(xiàn)有20只股票與上述兩種或多種策略重疊。

低運(yùn)營杠桿、低勞動力成本、股息增長：

--德州儀器(TXN)

--抗病毒制藥商吉利德科學(xué)公司 (GILD)

低運(yùn)營杠桿和低勞動力成本：

--生物技術(shù)公司Biogen Idec(BIIB)

--聚合物、石油化工與燃料公司Lyondell Basell Industries(LYB)

--半導(dǎo)體公司Amphenol Corp.(APH)

--全球最大的數(shù)字證書頒發(fā)機(jī)構(gòu)威瑞信(VRSN)

--物流服務(wù)公司Expeditors IntlI(EXPD)

--全球最大的光纖激光制造商IPG Photonics(IPGP)

--美國房地產(chǎn)開發(fā)商PulteGroup Inc.(PHM)

低運(yùn)營杠桿和股息增長：

--醫(yī)藥公司AbbVie Inc.(ABBV)

--生物科技公司安進(jìn)公司(AMGN)

--星巴克(SBUX)

--芯片制造設(shè)備廠商Lam Research Corp.(LRCX)

--晶圓檢測設(shè)備制造商KLA-Tencor Corp. (KLAC)

--廣告公司宏盟(OMC)

低勞動力成本和股息增長：

--AT&T (T)

--發(fā)電商愛依斯(AES)

--西聯(lián)(WU)

--體育用品和服裝零售商Foot Locker(FL)

--內(nèi)衣制造巨頭Hanesbrands Inc.(HBI)

科斯汀指出，基金管理行業(yè)受到業(yè)績不佳和客戶外流的雙重打擊。“但是基金經(jīng)理們想要跑贏大盤，”他說。