99精品在线观看-99精品在线免费观看-99精品在线视频观看-99精品这里只有精品高清视频-99九九精品国产高清自在线

天津市集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員單位及天津市工信局胡旭東局長(zhǎng)、天津市科技局高新處、天津市高新區(qū)科技局、開發(fā)區(qū)科技局、濱海高新區(qū)信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)招商局、高新區(qū)中小企業(yè)招商促進(jìn)局、天津港保稅區(qū)招商局、保稅區(qū)科工局等相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)出席會(huì)議；本次盛會(huì)協(xié)會(huì)邀請(qǐng)到了九鼎資本董事總經(jīng)理孟偉先生、紫光存儲(chǔ)副總裁于曉先生、中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)王正偉先生、創(chuàng)道咨詢創(chuàng)始人步日欣先生、紫光云創(chuàng)新中心總經(jīng)理胡旭先生、青島展誠(chéng)科技董事長(zhǎng)孫延輝先生、芯思想主編趙元闖先生、EETOP電子網(wǎng)創(chuàng)始人畢杰先生、橙意電子副總裁魏建磊先生、商湯科技技術(shù)總監(jiān)蔣科先生，以及產(chǎn)業(yè)鏈的各位大咖。同時(shí)全國(guó)ICT產(chǎn)業(yè)鏈的朋友們及高校學(xué)生們也積極報(bào)名參與，參會(huì)人員近200人。

天津市集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、天津大學(xué)微電子學(xué)院院長(zhǎng)馬凱學(xué)教授由于重要國(guó)家會(huì)議無法出席本次盛會(huì)，特意為本次大會(huì)錄制了視頻，對(duì)與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)的支持、嘉賓及參會(huì)人員表示感謝，并預(yù)祝大會(huì)順利召開。

首先朱勝利秘書長(zhǎng)就天津集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)概況、協(xié)會(huì)建設(shè)、2019年主要工作情況、展望與規(guī)劃等方面向各位來賓進(jìn)行了匯報(bào)，大家對(duì)協(xié)會(huì)有了更深入的了解，以便后續(xù)的工作交流、溝通。協(xié)會(huì)繼續(xù)在企業(yè)與政府之間、企業(yè)與企業(yè)之間發(fā)揮橋梁和紐帶作用，為企業(yè)服務(wù)，為政府服務(wù)。

天津集成電路行業(yè)協(xié)會(huì)是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的重要紐帶，這個(gè)平臺(tái)的發(fā)展離不開產(chǎn)業(yè)鏈的支持，也需要本行業(yè)內(nèi)的專家為協(xié)會(huì)建言獻(xiàn)策，群策群力。因此，協(xié)會(huì)秘書處特意聘請(qǐng)了全國(guó)行業(yè)內(nèi)的各個(gè)領(lǐng)域的專家作為秘書處的產(chǎn)業(yè)顧問，朱勝利秘書長(zhǎng)給各位專家頒發(fā)聘書，并感謝這些業(yè)界大咖對(duì)協(xié)會(huì)的支持！

同時(shí)，協(xié)會(huì)聘請(qǐng)多位業(yè)內(nèi)大咖及嘉賓進(jìn)行了精彩的演講，與會(huì)者共享了現(xiàn)代科技盛宴，表示收獲很大。

九鼎資本董事總經(jīng)理孟偉先生演講的題目是《2019，中國(guó)半導(dǎo)體從潛龍?jiān)跍Y到飛龍?jiān)谔臁贰Ｋ赋觯谫Y本寒冬下，半導(dǎo)體投資如同一把火，科創(chuàng)板的及時(shí)推出加速了中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)上市進(jìn)程，5G手機(jī)、低延時(shí)的自動(dòng)駕駛應(yīng)用、泛在廣域物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的法杖將進(jìn)一步拉動(dòng)芯片產(chǎn)品需求。

紫光存儲(chǔ)副總裁于曉先生演講的題目是《全球存儲(chǔ)器芯片市場(chǎng)動(dòng)態(tài)及產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)》。他總結(jié)分析了NAND、Flash、利基型NAND的市場(chǎng)需求狀況、全球主要供應(yīng)情況、供需關(guān)系對(duì)比、產(chǎn)品組合發(fā)展趨勢(shì)等。他指出，在物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)增長(zhǎng)的趨勢(shì)下，存儲(chǔ)器需求將逐步增大。

中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長(zhǎng)王正偉先生演講的題目是《迎接物聯(lián)網(wǎng)的黃金十年》。他指出，物聯(lián)網(wǎng)作為新一代戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)得到國(guó)家政策大力扶植，在戰(zhàn)略性基礎(chǔ)設(shè)施、智能電網(wǎng)、智能交通、智能工業(yè)以及公共安全與民生服務(wù)等領(lǐng)域逐漸滲透，物聯(lián)網(wǎng)成為新型基礎(chǔ)設(shè)施，將推進(jìn)全聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的帶來。

科通集團(tuán)技術(shù)市場(chǎng)經(jīng)理劉振宇先生，他演講的題目是《起風(fēng)了，國(guó)產(chǎn)芯片正當(dāng)奮進(jìn)》。他指出，在客戶有需求，半導(dǎo)體公司有動(dòng)力，國(guó)家有政策，人才儲(chǔ)備井噴的一片國(guó)產(chǎn)芯片起風(fēng)的大趨勢(shì)下，作為分銷商和系統(tǒng)集成商，正是作為之時(shí)，他們幫助半導(dǎo)體公司實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)突破，也幫助最終客戶實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。

創(chuàng)道咨詢創(chuàng)始人步日欣先生，他演講的題目是《科創(chuàng)板與新三板改革對(duì)集成電路企業(yè)的意義》。他總結(jié)了2019年包括新三板和科創(chuàng)板的資本市場(chǎng)改革對(duì)科技企業(yè)上市與發(fā)展的影響，闡明了同股不同權(quán)對(duì)集成電路企業(yè)的意義，并詳細(xì)分析了整個(gè)2010年代半導(dǎo)體集成電路領(lǐng)域的發(fā)展。他指出，自2019年后，科創(chuàng)板中集成電路企業(yè)估值飆升，但集成電路產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)將是一場(chǎng)持久戰(zhàn)，儲(chǔ)備足夠的彈藥才是關(guān)鍵。

論壇最后將天津市集成電路行業(yè)白皮書發(fā)布暨預(yù)售儀式作為本次論壇活動(dòng)亮點(diǎn)，《天津市2019年集成電路產(chǎn)業(yè)狀況白皮書》將為推動(dòng)天津市集成電路產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展提供參考借鑒和發(fā)展動(dòng)力。

今天我們挑選分享一下創(chuàng)道咨詢創(chuàng)始人步日欣先生《科創(chuàng)板與新三板改革對(duì)集成電路企業(yè)的意義》演講，限于篇幅如下內(nèi)容做了適當(dāng)節(jié)選（點(diǎn)擊查看：演講詳細(xì)內(nèi)容）。

資本市場(chǎng)改革&集成電路行業(yè)波瀾壯闊

演講嘉賓簡(jiǎn)介：步日欣

創(chuàng)道投資咨詢創(chuàng)始人，北京郵電大學(xué)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、經(jīng)管學(xué)院特聘導(dǎo)師、駿一人工智能產(chǎn)業(yè)園投資顧問、威海雙創(chuàng)街創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師。電子工程本科、計(jì)算機(jī)碩士學(xué)位。。

在科創(chuàng)板推出來之前，在座的各位誰(shuí)預(yù)料到了會(huì)對(duì)科技產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生如此巨大的影響？大部分人都是看到了結(jié)果，反過來倒推，原來科創(chuàng)板都科技企業(yè)發(fā)展有如此深遠(yuǎn)的作用。

又有誰(shuí)了解過，昨天和今天，證監(jiān)會(huì)和新三板，相繼推出了可能影響未來資本市場(chǎng)十年二十年的改革政策？不充分了解資本市場(chǎng)改革，就不會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展做出更加精準(zhǔn)的預(yù)判。

2019年波瀾壯闊

我用幾個(gè)關(guān)鍵詞來概括一下我的觀點(diǎn)，首先第一個(gè)關(guān)鍵詞，是“波瀾壯闊”。

2019年的資本市場(chǎng)改革，用“波瀾壯闊”這個(gè)詞形容特別恰當(dāng)。而且2019年，絕對(duì)將會(huì)是計(jì)入史冊(cè)的資本市場(chǎng)改革之年。就算回顧過去的三十年，2019年改革的影響力也是數(shù)一數(shù)二的。

說實(shí)話，中國(guó)的證券市場(chǎng)也只有三十年歷史，這期間，有三個(gè)可以載入史冊(cè)的事件，我覺得2019年的資本市場(chǎng)改革，絕對(duì)是其中之一。

第一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是1992年。

那時(shí)候公有制和私有制還是一個(gè)敏感的話題，發(fā)行股票，股份有限公司，必然涉及私有制，社會(huì)爭(zhēng)議很大。改革開放總設(shè)計(jì)師講過，資本主義可以搞股市，社會(huì)主義也可以搞嘛……要堅(jiān)決地試，搞不好可以關(guān)掉嘛！這也成了以后每逢股災(zāi)，大家拿出來調(diào)侃的一句話，“搞不好可以關(guān)掉嘛”。

1992年，成了中國(guó)股市市場(chǎng)化的開端。

第二個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)是2005年。

2005年之前的中國(guó)股市，存在一個(gè)很大的障礙，就是并非全流通。通過股權(quán)分置改革，非流通股轉(zhuǎn)流通股，非流通股股東向流通股股東補(bǔ)償，補(bǔ)償方式包括現(xiàn)金補(bǔ)償、送股、分紅等方式，最終實(shí)現(xiàn)股份全流通。

A股全面進(jìn)入全流通時(shí)代，也直接促成了2007年的大牛市行情。

第三個(gè)歷史性時(shí)間節(jié)點(diǎn)就是2019年。

這一年，特別是下半年，資本市場(chǎng)基本上可以說，每逢周末必改革。大的事件如科創(chuàng)板設(shè)立，注冊(cè)制試點(diǎn)，新三板改革，證券法改革，H股全流通；小的如重組辦法修訂，創(chuàng)業(yè)板借殼，發(fā)行管理辦法修訂……

就在今天（12月28日）上午的消息，新證券法正式通過，將自2020年3月1日起正式；而昨天，新三板改革相關(guān)政策也都落定。

2019年的資本市場(chǎng)改革完美收官。

這是一個(gè)全面改革的年代，特別是科創(chuàng)板，注冊(cè)制，新三板，必將在資本市場(chǎng)改革歷史上留下標(biāo)志性的一筆。

接下來簡(jiǎn)單概括一下，2019年資本市場(chǎng)改革，包括新三板和科創(chuàng)板，給我們帶來的那些第一次。太多的第一次，由于時(shí)間關(guān)系，我就不一一詳細(xì)介紹了，只看一下前面兩個(gè)。

第一次試行注冊(cè)制，全面開放上市門檻。

什么注冊(cè)制？概括來說，就是“寬進(jìn)”、“嚴(yán)管“、“重懲罰”。根據(jù)今天公布的新修訂的證券法，注冊(cè)制已經(jīng)法定化，而且證券市場(chǎng)監(jiān)管和懲罰制度，也就大大提升標(biāo)準(zhǔn)。

至于注冊(cè)制會(huì)對(duì)于產(chǎn)業(yè)帶來什么影響？那就是放低了高科技企業(yè)的上市門檻，特別適合于集成電路企業(yè)，科技含量高、投資周期長(zhǎng)、投資額巨大……企業(yè)如果單純依賴自有資金，那么很難熬過前期的投資期，注冊(cè)制為科技類企業(yè)帶來了更早接觸公開資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

第一次在中國(guó)資本市場(chǎng)出現(xiàn)同股不同權(quán)，這是對(duì)在座的各位創(chuàng)業(yè)企業(yè)最大的利好……

我前幾天發(fā)了一篇關(guān)于AB股的短文，一個(gè)自媒體小號(hào)，獲得了2.4萬(wàn)+的閱讀量，足以看出大家對(duì)這個(gè)話題的關(guān)注。

關(guān)于同股不同權(quán)，以前在中國(guó)A股，在香港，都是個(gè)禁區(qū)。最典型的如阿里巴巴上市，從A股、港股、美股篩了一個(gè)遍，最后發(fā)現(xiàn)只有美國(guó)能夠接納他們的特殊控制權(quán)架構(gòu)。所以阿里巴巴選擇美國(guó)上市也是不得已的選擇，而港交所，在錯(cuò)失了阿里巴巴這個(gè)巨無霸之后，立馬修訂了自己的上市規(guī)則，然后就有了小米集團(tuán)成為第一家同股不同權(quán)上市公司。

而科創(chuàng)板，最近獲批的上市公司，優(yōu)刻得，做公有云的公司，也采用了同股不同權(quán)的架構(gòu)。

那么同股不同權(quán)對(duì)于集成電路企業(yè)有什么意義？

特殊的控制權(quán)架構(gòu)，特別適合投資周期長(zhǎng)、投資額巨大的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，比如集成電路，比如生物制藥，比如互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)……需要一輪又一輪的融資，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)很快被稀釋成渣渣，在未來的經(jīng)營(yíng)過程中很容易出局，給企業(yè)的持續(xù)性經(jīng)營(yíng)帶來不確定性。

別的第一次還很多，時(shí)間原因就不一一贅述了。

2010年代IC行業(yè)跌宕起伏

回到集成電路行業(yè)，剛才幾位大咖也都從專業(yè)領(lǐng)域介紹了行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀。

我們把時(shí)間軸拉長(zhǎng)了看，過去10年，整個(gè)2010年代，集成電路的發(fā)展用“跌宕起伏”來形容很恰當(dāng)。

其實(shí)我是從2012年開始關(guān)注半導(dǎo)體集成電路領(lǐng)域投資的，現(xiàn)在提起來，那個(gè)時(shí)候的集成電路投資，還是眼淚汪汪啊，苦逼到什么程度呢？環(huán)顧四周，就沒有幾個(gè)關(guān)注集成電路的投資機(jī)構(gòu)，偶爾碰見一個(gè)同行，那簡(jiǎn)直惺惺相惜啊。而我所在的機(jī)構(gòu)，篩來篩去，最后并沒有真正投幾個(gè)集成電路企業(yè)。

IC行業(yè)估值過高

我只想問一個(gè)問題，進(jìn)入2019年，相信不管是二級(jí)市場(chǎng)炒股的，還是一級(jí)市場(chǎng)融資的半導(dǎo)體企業(yè)，肯定都感受到了半導(dǎo)體行業(yè)的澎湃的東風(fēng)。

中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在2019年的火爆行情，當(dāng)然除了國(guó)家政策的扶持，大基金的資金支持，還應(yīng)該感謝特朗普的神助攻。

大家看一下這張圖，是2010年代，10年期間，中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)和A股指數(shù)的走勢(shì)對(duì)比情況，從2014年起，雖然自大基金2014年設(shè)立起，半導(dǎo)體走勢(shì)明顯好于整體大勢(shì)，但基本方向是趨于溫和的。但是到了2019年下半年，就是最后一道紅線顯示的時(shí)間點(diǎn)，半導(dǎo)體走勢(shì)明顯和整體大勢(shì)相背離。

不管李大霄同志怎么聲嘶力竭地吶喊3000底，股市還是跌跌撞撞地，但是半導(dǎo)體卻突飛猛進(jìn)。

這全歸功于特朗普在2019年5月份封殺華為，徹底激活了中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的投資熱情。

后面的劇情的發(fā)展大家也都知道了，科創(chuàng)板上市的幾家集成電路企業(yè)代表，估值飛上了天，首發(fā)PE都在50倍，最高達(dá)到700多倍。

前幾天也有一個(gè)消息，說韋爾股份的市值已經(jīng)達(dá)到了1270億，而國(guó)際大廠賽靈思、TI估值也不過如此，而TI的凈利潤(rùn)高達(dá)300億人民幣，相比之下，韋爾股份的凈利潤(rùn)只有1.3億……

至于中國(guó)集成電路的火爆行情是否合理，需要大家自行判斷。但是，需要注意的一點(diǎn)是，所有二級(jí)市場(chǎng)的火爆、一級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)口，都源于大家的心理預(yù)期，偏感性多一點(diǎn)。

在風(fēng)口持續(xù)時(shí)間不確定的情況下，在座的各位企業(yè)家更要抓住和珍惜這個(gè)風(fēng)口，特別是創(chuàng)業(yè)期企業(yè)，好好利用特朗普給大家?guī)淼募t利期，該融資融資，也不要一味地估值水漲船高，因?yàn)橥ㄟ^跟很多投資機(jī)構(gòu)交流，特別是社會(huì)資本，都在抱怨集成電路企業(yè)估值過高，投不起了……

融資項(xiàng)目對(duì)自己期望過高，其實(shí)也是一種浪費(fèi)機(jī)會(huì)的行為。集成電路是一個(gè)非常成熟的行業(yè)，能否長(zhǎng)期持續(xù)這種高估值，也是一個(gè)非常值得商榷的問題。

儲(chǔ)備足夠的彈藥才是關(guān)鍵，畢竟，半導(dǎo)體集成電路創(chuàng)業(yè)，是一場(chǎng)持久戰(zhàn)。