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來(lái)源：《財(cái)訊》

同樣面對(duì)庫(kù)存壓力及經(jīng)濟(jì)衰退，臺(tái)積電與英特爾第四季繳出不同成績(jī)單，顯示高性能芯片自制趨勢(shì)下，英特爾IDM模式將遭遇更大逆風(fēng)。

1月26日英特爾舉行2022年第四季法說(shuō)會(huì)，會(huì)后英特爾股價(jià)重挫超過(guò)9%，一度跌至每股26.84美元低點(diǎn)。相對(duì)的，臺(tái)積電1月12日第四季法說(shuō)會(huì)后，ADR價(jià)格從80.76美元漲至88.63美元，漲幅高達(dá)9%。

同樣面對(duì)全球半導(dǎo)體庫(kù)存居高不下及經(jīng)濟(jì)衰退的陰霾，為何兩場(chǎng)法說(shuō)會(huì)表現(xiàn)如此不同？

比較兩家公司的成績(jī)單，不難發(fā)現(xiàn)，以臺(tái)積電為首的晶圓代工生態(tài)系，和以英特爾為代表的IDM（整合元件制造）模式，面對(duì)產(chǎn)業(yè)逆風(fēng)之際，表現(xiàn)大不相同。

金雞掉漆，英特爾組織重整

2022年第四季英特爾最重要的終端運(yùn)算事業(yè)部門和數(shù)據(jù)中心與AI部門，雙雙營(yíng)收獲利重挫，主要產(chǎn)品為個(gè)人電腦處理器的終端運(yùn)算事業(yè)部門，也受PC庫(kù)存上升影響，營(yíng)收下滑36%，營(yíng)業(yè)利益率更大幅衰退82%。數(shù)據(jù)中心與AI部門也不能幸免。數(shù)據(jù)中心一直是英特爾金雞母，全球市占率曾高達(dá)95%，但第四季營(yíng)收減少33%，營(yíng)業(yè)利益率更下滑84%。

英特爾執(zhí)行長(zhǎng)基辛格不得不在法說(shuō)會(huì)宣布組織重整，決定不再投資網(wǎng)絡(luò)交換產(chǎn)品線，只維持現(xiàn)有產(chǎn)品，誓言將在2025年拿回全球頂尖制程寶座; 由于其他新事業(yè)規(guī)模仍小于10億美元，英特爾未來(lái)將押注高速運(yùn)算市場(chǎng)。

相對(duì)的，臺(tái)積電第四季雖然消費(fèi)性電子、手機(jī)和物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)也交出營(yíng)收負(fù)成長(zhǎng)成績(jī)單，但高性能運(yùn)算營(yíng)收仍成長(zhǎng)10%。如果看臺(tái)積電2022全年表現(xiàn)，高性能運(yùn)算市場(chǎng)營(yíng)收較2021年大幅成長(zhǎng)59%; 高性能運(yùn)算占臺(tái)積電2022年整體營(yíng)收41%，等于臺(tái)積電和客戶對(duì)全球高速運(yùn)算芯片市場(chǎng)影響力大幅擴(kuò)張。

展望未來(lái)，臺(tái)積電預(yù)示成長(zhǎng)

為何英特爾下，臺(tái)積電上？看看蘋果就能明白。IDC（國(guó)際數(shù)據(jù)資訊）2022年9月報(bào)告，2021年第三季蘋果電腦全球PC市占僅8.2%，出貨量717萬(wàn)臺(tái)，但到2022年第三季，蘋果電腦市場(chǎng)市占率增至13.5%，出貨量1，006萬(wàn)臺(tái)，一年出貨量就增加四成，處理器都是蘋果設(shè)計(jì)、臺(tái)積電制造的芯片。除了蘋果，全球前五大PC品牌，市占都較前一年下滑，這些公司多半使用英特爾、AMD制造的處理器。

這兩場(chǎng)法說(shuō)會(huì)對(duì)未來(lái)的展望也透露不同心情。英特爾對(duì)2023年發(fā)展「謹(jǐn)慎樂(lè)觀」，但不愿預(yù)測(cè)全年表現(xiàn); 臺(tái)積電執(zhí)行長(zhǎng)魏哲家則明確表示，雖然全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)2023年將陷入微幅衰退，但全年美元營(yíng)收仍較2022年微幅成長(zhǎng)。

臺(tái)積電預(yù)期上半年?duì)I收將較去年下滑「中個(gè)位數(shù)百分比到高個(gè)位數(shù)百分比」（4%~9%），等于預(yù)告下半年?duì)I收必須大幅成長(zhǎng)，才能達(dá)到全年?duì)I收較2022年成長(zhǎng)的目標(biāo)。魏哲家也表示，營(yíng)收是否V形反彈還不確定，但絕不是U形，暗示業(yè)績(jī)成長(zhǎng)動(dòng)能比想象更強(qiáng)。

根據(jù)《財(cái)訊》報(bào)道，業(yè)界人士觀察，魏哲家信心來(lái)自年底3納米將迎接大訂單?？吹教O果不再采用英特爾處理器，改用自制芯片成功后，設(shè)計(jì)高性能芯片就成為各家大廠急于一試的熱門項(xiàng)目，像特斯拉開(kāi)發(fā)自家車用芯片，給駕駛輔助系統(tǒng)用; 亞馬遜自行開(kāi)發(fā)芯片用于云端AI服務(wù)。

未來(lái)還會(huì)有更多車廠和系統(tǒng)大廠開(kāi)發(fā)專用芯片，這股趨勢(shì)對(duì)臺(tái)積電這類沒(méi)有自有產(chǎn)品的晶圓代工廠有利，但對(duì)向來(lái)自己生產(chǎn)處理器供別人使用的英特爾來(lái)說(shuō)，如果不大力翻修商業(yè)模式，要對(duì)抗這股浪潮，恐怕難度不低。