據5月20日紫光國芯公告，紫光國芯微電子股份有限公司正在籌劃以發行股份購買資產的方式收購間接控股股東紫光集團有限公司下屬控股公司北京紫光聯盛科技有限公司100%股權事宜，預計本次交易涉及的金額將達到重大資產重組的標準，亦構成關聯交易。
公告表示，本次交易對方為西藏紫光神彩投資有限公司、西藏紫錦海闊科技發現有限公司、西藏紫錦海躍電子科技有限公司、紅楓資本投資管理有限公司、寧波梅山保稅鑫鏵股權投資管理有限公司等紫光聯盛的全體股東。
而從收購標的來看，本次交易對象為北京紫光聯盛科技有限公司100%股權。
北京紫光聯盛科技有限公司到底是啥來頭？老虎財經查詢公開信息發現，這是一家于2018年5月21日才成立的公司，截至5月20日，存續期剛好滿1年時間。
對于很多企業來說，1年期的存續期，或許業務剛剛起步，談不上有多少資產，更談不上有多少利潤。那么，紫光國芯為何要收購一家成立僅有1年，可能并沒有多少資產和利潤的關聯企業呢？
老虎財經查詢公開信息發現，北京紫光聯盛科技主要從事技術開發、技術服務、計算機系統服務、基礎軟件服務、軟件開發、數據處理等業務。表面上看，公司并未有什么特別之處。不過，若從注冊資本來看，其180億元的注冊資本還是比較吸人眼球。而從法定代表人來看，則更有看頭。注冊信息顯示，擬收購公司北京紫光聯盛科技法定代表人為趙偉國，是紫光集團的董事長。
趙偉國其人
紫光國芯收購紫光聯盛科技，如果僅從收購事件本身來看，除了能臆測清華紫光集團資產注入預期外，其他似乎并沒有多少看點。但若將事件聚焦于趙偉國身上，或許可以掀開本次收購事件的另一層神秘面紗。
公開信息顯示，趙偉國生于1967年，現年52歲。他是清華大學旗下紫光集團的董事長，中國新一代科技企業家的杰出代表。其曾于1985年考入清華大學電子工程系，1993年再回清華大學電子工程系攻讀通信碩士學位。畢業后，加入紫光集團擔任工程師。由此不難發現，趙偉國不僅是一個地地道道的學霸，而且是一個擁有真材實料的具有電子專業背景的工科男。
不過，其長歌善舞的一面，或許并不僅限于專業方面，還體現在于資本運作層面。
2004年，趙偉國創辦了私人企業健坤集團，從事IT、天然氣、房地產等領域的投資。然而5年后也即2009年，趙偉國攜帶健坤集團，入股清華紫光集團49%的股權，并先后出任總裁、董事長。
關于健坤集團入股紫光集團，市場曾一度有質疑的聲音。有市場人士表示，健坤集團入股紫光集團，導致了國有資產流失。不過此事后無下文，但卻扯出彼時紫光集團的資產狀況。
據《財經國家周刊》報道，紫光集團2008年的審計報告中，凈資產的賬面價值為2.24億元，凈利潤2470.38萬元。2009年1至3月，紫光集團凈利潤虧損1.8億元。而截至2009年3月底，紫光集團凈資產賬面價值3541萬元，評估價值2.81億元。由此可見，若撇開健坤集團是否導致國有資產流失不談，但在健坤集團入主之前紫光集團實力相對較弱，卻是事實。
健坤集團入股后，趙偉國用自己的業績，似乎證實自己在資本運作方面的專長。其穩、準、狠且步步為營的大手筆并購，將紫光集團發展成一個巨大的控股集團。
據公開信息，在2009年至2018年間，趙偉國主導下的紫光集團，先后并購了美國上市公司展訊通訊、美國上市公司銳迪科微電子、入股TCL、收購國內網絡設備及存儲器和服務器巨頭“新華三”51%的股權，隨后又控股上海宏茂微電子，構筑起“芯-云-網-端”信息產業生態鏈。
截至目前，收購改造后的展訊通訊、銳迪科也成為國際上半導體領域的佼佼者，紫光股份直接控股和間接控股的企業也達到數十家，資產呈現數十倍增長。
再把事件拉回到收購本身，若對比健坤集團入股紫光集團和紫光國微收購北京紫光聯盛，不難發現其中有著諸多相似之處。
從股權來看，截至5月20日收盤，紫光國微報收45.11元，對應市值273.82億元；北京紫光聯盛注冊資本180億元。假如北京紫光聯盛以注冊資本180億元注入上市公司，其股權占注資后的總股本比為41.59%。對比健坤集團入股紫光集團49%的占比，比例相差不大。
而實際上，若本次資產重組成功，北京紫光聯盛41.59%的股權，將壓過紫光國微第一大股東西藏紫光春華投資有限公司。截至2019年3月31日，西藏紫光春華投資持股36.43%。這意味著，一旦成功注資，北京紫光聯盛將取得控股股東地位。
而從公司實際控制人來看，彼時健坤集團的董事長為趙偉國，持有健坤集團比例為97%。從北京紫光聯盛來看，趙偉國亦為董事長。由此可見，兩次事件盡管時點不同，性質有異，但卻都指向同一個關鍵人物——趙偉國。
換而言之，若本次交易獲得批準，趙偉國或從紫光集團直接空降，參與上市公司的實際資本運作。這或是本次重組事件的一個重要看點。而事實上，趙偉國的資本運作能力，也是上市公司所需要的。
紫光集團的半導體布局
紫光集團官網信息顯示，其前身為成立于1988年的清華大學科技開發總公司。集團迎來跨越式發展，是在2009年趙偉國攜帶健坤集團及高管團隊入主后。縱觀最近10年趙偉國主導下的紫光集團資本運作，有穩打穩抓、步步為營的操作痕跡。
紫光集團強勢介入集成電路芯片產業，始于2013年對美國上市公司展訊通訊發起的收購。
“提升3G網絡覆蓋面和服務質量，推動年內發放4G牌照。”這是2013年7月12日，國務院常務會議上所確定的“促進信息消費”的具體舉措之一。也就在同一天，清華紫光和展訊通訊聯合宣布，雙方已達最終合并協議。根據協議，清華紫光將以17.8億美元的現金對價，收購展訊通訊全部發行在外的普通股。
清華紫光全資收購展訊通訊，意味著其正式向半導體芯片邁出第一步。公開信息顯示，展訊通訊于2001年4月成立于上海，在基帶單芯片研發方面具有優勢。展訊通訊的標志性事件之一，是2007年10月發布的世界首款雙卡基帶單芯片。此后，公司又發布了世界首款 TD-SCDMA/HSDPA/EDGE/GPRS/GSM 單芯片射頻收發器、世界首款三卡GSM/GPRS基帶單芯片-SC6600L7、全球首款40納米商用TD-HSPA/TD-SCDMA/EDGE/GPRS/GSM多模基帶芯片-SC8800G等產品。
此后的事實也證明，收購展訊通訊是一筆極具戰略眼光的前瞻性投資。截至2016年，展訊通訊就以19.12億美元的營收，躋身全球半導體芯片前十名，位列第九。彼時，華為旗下海思半導體的營收為39.78億美元，位列全球第六名。
初嘗甜頭的紫光集團并不滿足。2014年7月，紫光集團正式向美國上市公司銳迪科微電子發起收購。相比展訊通訊，銳迪科微電子的優勢主要體現在集成電路方面。銳迪科微的主營產品為移動電話通訊支持芯片，既包括功率放大器、轉換器和接收器等，也包括廣播通信芯片中的調頻FM、機頂盒視頻接受、移動電視信號接受器、衛星電視高頻頭等。因為應用廣泛，彼時中興、華為、TCL、三星等國內外手機廠商均是銳迪科微的客戶。
在以9.07億美元的代價將銳迪科微電子收入囊中之后，紫光集團大規模的投入也隨即展開。其中，在大手筆的砸錢活動中，既包括與英特爾公司聯手投資90億元，開展手機方案的合作，也包括與國家集成電路產業投資基金和國家開發銀行達成300億元的戰略合作，以產融結合的方式共同打造中國集成電路產業航母。
先后拿下半導體芯片和集成電路之后，紫光集團的資本運作，再次指向存儲器。2015年5月，紫光集團旗下紫光股份收購中國網絡設備及存儲器、服務器巨頭“新華三”51%的股權。通過本次運作，紫光股份完成了云計算的布局。
此后，紫光股份又拿下上海宏茂微電子，完成半導體封測產業的布局。至此，紫光股份已打造出從“芯片”到“云”，再由“網”至“端”的全生態鏈布局。
值得留意的是，趙偉國掌舵的紫光集團，就以大規模的并購聞名。據統計，自2013年開始，紫光系共投資16家（不包括后期暫停或終止的），斥資近千億元。其中，芯片領域就有11家，先后十多次舉牌上市公司。其中，紫光集團甚至耗資1.354億港元舉牌聯想控股。此外，還舉牌中芯國際。
波瀾不驚的紫光國微
然而，相比紫光集團在半導體方面的大手筆布局和快速發展，紫光國微在A股市場的股價和市值卻始終波瀾不驚。與此同時，公司業績也表現平平。
財報數據顯示，2016年、2017年、2018年，紫光國微的營收分別為14.19億元、18.29億元、24.58億元，對應增幅為13.50%、28.94%、34.40%；利潤分別為3.36億元、2.80億元和3.48億元，對應增幅為0.18%、-16.73%和24.33%。顯而易見，公司營收盡管增幅明顯，但凈利潤卻未出現大幅增長。
尤其值得注意的是，對比2016年與2018年的利潤，增幅僅為3.53%。這意味著，在市場占有率提高的情況下，紫光國微的凈利并沒有出現明顯提升。而2018年營收的增長，是在國外半導體尤其是美國半導體巨頭減少甚至停止向中國進貨、半導體價格漲高的背景下產生的。
紫光國微凈利下滑，與公司毛利下滑有關。紫光國微公布的2018年年報顯示，報告期內盡管歸母凈利潤3.48億元，同比增長24.33%，但實現扣非歸母凈利潤卻僅有1.95億元，同比減少13.18%。毛利率方面，報告期內毛利率下降了3個百分點。
更值得留意的是，2018年公司存儲器芯片業務實現收入6.45億元，同比增長超過93%，但該業務的毛利率僅7.62%，遠低于公司整體30%的毛利率。
然而，在公司業績增長乏力的情況下，市場卻似乎給予了發展的良機。因為貿易摩擦影響，全球部分半導體企業停止向中國企業供貨。5月17日，華為旗下海思公司總裁何庭波突然宣布是海思半導體“備胎”轉“正”的時刻到了。
而在三天之后，紫光國微突然發布資產重組消息，宣布收購成立僅有1年之久的北京紫光聯盛科技有限公司。巧合乎？
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