估值100億美元！蘋果或收購博通射頻芯片業務
2019-12-19 09:23:09 EETOP
該報道稱，博通RF部門在2019財年帶來了22億美元的收入，這意味著它“可能價值100億美元”。這一數字是否“可實現”尚不清楚，而且這一過程處于“早期階段”，報道指出。
博通的RF單元制造用于智能手機的濾波器，以使信號更清晰。其技術是該行業的“市場領導者”，但面臨著新的競爭，競爭對手Qorvo Inc.已開發出另一種過濾技術，該技術小巧、可靠，可以替代傳統的FBAR。
誰會收購博通RF部門呢？目前還沒有相關傳聞，不過蘋果可能會有興趣。2018財年，博通凈營收約有28%來自蘋果。今年6月，博通與蘋果的供應合同延長2年，博通承諾為蘋果提供定制RF前端組件和模塊。如果博通繼續出售無線業務部的其它部分，蘋果可能還會找到其它收購目標。
蘋果正在建立自己的內部調制解調器業務，并且最近收購了英特爾的智能手機芯片業務以加快這一進程。收購博通的RF部門與蘋果擴展的網絡項目非常吻合。蘋果是否準備斥資超過100億美元進行收購還有待觀察。
此外外媒seekingalpha對博通近期剛公布了第四財季財務業績解讀后，分析認為博通出售RF業務是必然的，歸納為如下兩條原因：
博通近期剛公布了第四財季財務業績，銷售收入增長了大約6%(包含所收購的CA業績)。半導體業務銷售收入下滑了7%，基礎設施業務銷售收入環比增長5%，CA的健康增長抵消了存儲區域網絡業務的持續疲軟。分析師認為，盡管博通總銷售收入環比增長了4%，但其大多數核心市場已經觸底。對于下個財季，管理層預計，在半導體業務中，RF業務將增長高個位數(一定程度上歸因于獲得蘋果訂單)，WiFi將下滑個位數，而網絡/基礎設施由于核心網絡/數據中心的良好增長將增長7%左右。
博通從來都不是一個固步自封的公司。當業務不再滿足管理層的長期目標/要求時，公司通常會迅速采取行動以處置業務或轉向使運營現金流最大化。在本季度更新中，管理層宣布了一些重大的戰略轉變。
最大的轉變是將無線業務重新定性為一種財務而非戰略資產。這項業務約占博通半導體銷售收入的33%，博通長期以來一直在FBAR濾波器和無線連接領域處于領導地位，并在功率放大器等其他領域享有可觀的份額。盡管這一消息讓人感到意外，但不久之前，許多分析師和投資者都在敦促該公司退出無線業務，并認為由于手機銷量增長放緩和來自蘋果等OEM的Pushback增加，該業務將不再是增長業務。
另一方面，博通將返回一些較老的業務，以尋找新的增長機會。博通重新收購了出售給富士康的光收發器資產，現在，該公司已經準備好進軍硅光子領域，因為它在Switch Silicon領域的強勢地位可能會構成嚴重威脅。管理層還宣布了打算在基站處理器領域競爭的計劃，因為與Axxia出售相關的與英特爾的僵局已經結束。鑒于博通在SoC方面的整體能力，這也可能是一個有吸引力的長期機會。通過這些舉措，博通將其研發支出增加數億美元。分析師認為，對于數十億美元的長期機會來說，這是值得的。
博通本身并不是戰略轉變，但公司承認思科已經從客戶向競爭對手轉變。近日，思科推出Silicon One系列定制芯片，它將與博通的Tomahawk/Jericho平臺競爭。鑒于思科一直在進行的各種投資(包括收購Acacia)，這不足為奇。不過，分析師認為，思科仍面臨艱巨的任務--思科進行內部Silicon的研發已經一段時間，但還是不得不依靠博通，包括采用后者的Tomahawk/Jericho產品和定制硅功能(這方面Acacia也不得不依賴博通)。隨著博通每兩年實現2倍的性能提升(最近出樣的7nm Tomahawk 4的25.6Tbps吞吐量在其Tomahawk 3基礎上翻了一番)，思科要超越不容易。
總體而言，分析師認為，博通至少仍在一定程度上押注首席執行官Hock Tan的管理才能，尤其是在轉向基礎架構軟件以及重新定性無線和工業芯片業務的決定方面，而博通股票作為核心技術控股也仍具有吸引力。
