蔚來汽車的 2020：銷量是理想的 1.3 倍，虧損卻是 35 倍
2021-03-02 09:56:15 車東西
去年，蔚來的汽車交付量同比增長 112.6%，超過 4.37 萬臺。公司總營收約 162.57 億元，同比增長 107%。其中，來自汽車銷售的收入為 151.82 億元，同比增長 106%。
值得注意的是，2020 年，蔚來的毛利潤為 18.73 億元。而伴隨毛利潤改善，2020 年蔚來的公司毛利率提升至 11.5%，汽車業務毛利率提升至 12.7%。
凈利潤方面，2020 年蔚來凈虧損收窄至 53.04 億元。
蔚來 2020 年財報發布后，盤后股價一度下跌至每股 46.4 美元（約合 230 元人民幣），相比于收盤價跌幅超過 6%。
2020 年，蔚來交付汽車超過 4.37 萬臺，2019 年交付汽車約 2.05 萬臺，同比增長 112.6%。
雖然 2020 年國內車市受新冠肺炎疫情影響，擁有一個地獄級難度的開局，但是從季度交付情況看，蔚來僅在今年一季度交付量同比略有下滑。另外的三個季度交付量相比于去年同期，增幅均達到了 100% 以上。
2019 年第一至第四季度，蔚來的交付量分別是 3989 臺、3553 臺、4799 臺、8224 臺。2020 年第一至第四季度，交付量分別是 3838 臺、10331 臺、12206 臺、17353 臺。
季度交付量的同比變化分別是 - 3.7%、190%、154%、111%。
這一市場表現背后至少有三個因素，一是隨著 EC6 和新款 ES8 的交付，蔚來的產品陣容變得更加豐富。其二是售價相對較高的高端車型，本身具有相對更強的抗風險能力。最后，這也在一定程度上表明蔚來在汽車、品牌和售后等方面仍具備相當的市場競爭力，市場認可度較高。
2020 年，蔚來總營收約 162.57 億元，相比于 2019 年的 78.24 億元，同比增長 107%。其中，來自汽車銷售的收入為 151.82 億元，同比增長 106%。
值得注意的是，2019 年蔚來在毛利潤指標上的表現是虧損 11.98 億元，但這一情況在 2020 年得到了改善。2020 年，蔚來的毛利潤為 18.73 億元。
伴隨著毛利潤改善，蔚來的毛利率也得以轉正。財報顯示，2019 年蔚來公司毛利率為 - 15.3%，2020 年公司毛利率已提升至 11.5%。2019 年，汽車業務毛利率為 - 9.9%，今年則提升至 12.7%。公司和汽車業務毛利率轉正意味著蔚來有望實現良性發展，而不是一造車就虧錢。
2020 年，蔚來凈虧損收窄至 53.04 億元。上年同期，蔚來凈虧 112.95 億元。
除營收增長外，對研發支出，銷售、行政和一般費用的控制，也是蔚來虧損減小的主要原因。2020 年，蔚來的研發支出為 24.87 億元，去年同期為 44.28 億元。銷售、行政和一般支出為 39.32 億元，去年同期為 54.51 億元。
除此之外，截至 2020 年 12 月 31 日，蔚來手中的現金及現金等價物為 384.2 億元。現金儲備（現金及現金等價物、限制性貨幣現金、短期投資）共計 425 億元。
如前所述，蔚來在 2020 年實現毛利潤和毛利率轉正，表明沒有以低于成本的價格賣車，不再是賣一臺虧一臺了。但另一方面，全年凈虧損 50 多億元，表明蔚來 2020 年仍然在大量燒錢。面對去年一年就燒掉 50 多億，蔚來現在手里的錢還能用 8 年，未來呢？
蔚來在財報中對公司最近的發展做了總結。
2021 年，蔚來在 1 月和 2 月份分別交付了汽車 7225 臺和 5578 臺，同比增長 352% 和 689%。在 2021 年 2 月交付的汽車中，又具體包括 1327 臺 ES8，2216 臺 ES6，2035 臺 EC6。
整體看，截至 2021 年 2 月 28 日，蔚來 ES8、ES6、EC6 三款車型的累計交付量已達到約 8.84 萬臺。
另外，蔚來還在今年 2 月，通過購買某些投資者的股權、認購新增加的注冊資本，對蔚來中國增資。蔚來現在共持有蔚來中國 90.36% 的股權，換句話說，蔚來是蔚來中國的絕對控股方。
展望未來，蔚來汽車希望在今年一季度實現車輛交付 20000～20500 臺，總營收在 73.823 億元至 75.572 億元之間，無論是車輛交付量還是收入，環比都有 10% 以上的增加，同比增加幅度則超過 400%。
其中，車輛交付量相比去年同期增加 421%～434%，環比上一季度增加 15%～18%；總收入相比去年同期增加 438.1%～450.8%，環比上一季度增加 11.2%～13.8%。
總結來看，蔚來在去年全年取得毛利率轉正、營收大幅增加的成果，雖然凈虧損仍達到 53 億，但已經基本扭轉了 2019 年的局面。
2020 年，理想、小鵬兩家造車新勢力先后赴美上市，對比剛剛發布全年財報的理想汽車，蔚來表現如何呢？
理想汽車全年總營收達到約 14.5 億美元（約合 93 億元人民幣），毛利率為 16.4%。相比蔚來，理想汽車總營收仍然較少，但理想的毛利率相比蔚來高出 4.9%，簡單來說就是理想更賺錢。
凈利潤方面，理想汽車去年凈虧損 2324 萬美元（約合 1.49 億元人民幣），而蔚來凈虧 53.04 億元，凈虧相當于理想的 35.6 倍。
在交付方面，理想汽車 2020 年全年交付 3.26 萬臺汽車，蔚來全年交付 4.37 萬輛，相比理想多出 1.11 萬輛。
2020 年，在新冠肺炎疫情的沖擊之下，汽車行業受到了不小影響。但去年下半年，人們對電動汽車、智能汽車的接受程度越來越高，讓國內造車新勢力們的銷量節節攀升。
去年全年，蔚來毛利轉正，是一大進步，也是蔚來走向成功的第一步。
在 2021 年，隨著電動汽車的快速普及，電動化的出行模式逐漸被人們接受，加上蔚來不在局限于制造 SUV，相信蔚來能夠贏得更多用戶的喜愛。
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