功率器件行業面臨的風險
2014-12-04 21:07:24 本站原創根據統計局的數據顯示，2013年，我國功率器件銷售額比2012年增長9.9%，銷售金額達到1804.87億元。就其下游需求行業來看，無論是從生活聯系緊密的數碼相機、LED電視、手機到新能源汽車、工業控制，均是目前成長良好需求廣闊甚至在未來具有潛力增長的產品或應用領域，此外，與國防建設相關的戰略需求將是政府在制訂推動行業發展的政策上的加碼因素。功率器件行業作為新興產業，雖然在目前的發展現狀和未來的趨勢展望上都表現較好，但是，機遇與風險并存，就我國而言，我國功率器件企業尚處于稚嫩期，產品也以中低端為主，價格競爭無序。
根據前瞻產業研究院發布的《2015-2020年中國功率器件行業市場需求預測與投資戰略規劃分析報告》顯示，2013年，功率器件行業統計企業425家，其中虧損企業92家，占統計企業數量的21.65%。虧損總額28.79億元，超過行業當年利潤總額的1/3。
圖表1：2013年功率器件行業虧損企業數及占比、虧損總額與利潤總額對比（單位：個，億元，%）
通過對行業內企業的跟蹤和分析，我們發現，功率器件行業大概存在以下風險：
1、行業的周期性波動風險
半導體行業容易受到宏觀經濟走勢的影響，其發展表現出一定的周期性。這種周期性受產品供需的變動而發生波動。中國的半導體行業周期性又表現出一些特征：一是受國際經濟發展的影響，2009年和2011年，利潤總額增速的急劇下降就是受經濟危機和歐債危機的影響，同時又存在一定的時滯性，這說明我國的半導體行業的出口比例較大。二是半導體的周期性與資本市場的變動有一定的正相關。無論是2008-2009年的經濟危機還是2010-2011年的歐債危機，都與行業的走勢基本吻合，這說明半導體行業是偏資金密集型的行業，因為半導體受摩爾定律影響，更新換代速度較快，需要大量的資金投資和研發費用。
圖表2：：204-2013年半導體分立器件行業利潤總額增速變動（單位：%）
資料來源：統計局 前瞻產業研究院整理
2、競爭風險
電子功率行業的競爭風險來自于兩個方面，一是內部競爭風險，一是外部競爭風險。內部競爭風險表現為價格競爭。我國電器功率行業的企業主要位于中低端，油氣在技術的復雜程度和資金的要求程度、進入壁壘低的產品方面，無序競爭拉低了行業的銷售價格和利潤水平。
外部競爭主要來自于國際行業巨頭的競爭。國際著名的企業因國內相對低廉的勞力成本和潛在市場，紛紛在中國設立了加工工廠，并占據功率器件的主要國內市場份額，并且在高端產品方面表現的更加突出。以IGBT芯片為例，目前中國大陸市場的市場份額主要供應商來自歐美和日本，它們在市場中占據了絕對主導地位。國內企業也正在這方面尋求突破，2014年10月22日，上海先進半導體與中國北車簽署了聯合打造IGBT產業鏈的協議。而來自臺灣企業的競爭，也對大陸業內企業的中低端產品帶來了沖擊。
圖表3：2012年IGBT芯片市場份額（單位：%）
3、供應鏈成本風險
成本風險主要是受上游原材料價格波動的影響產生的風險。功率器件對上游原材料行業的議價能力相對較弱。功率器件行業的材料主要有晶硅、塑封料、銅材等，銅材屬于重要的戰略物資資源，對于銅材的需求來自多個領域，功率器件行業僅占其需求端的很小一部分。塑封料占據了整個微電子封裝材料97%以上的市場?，F在，已經廣泛地應用于半導體器件、集成電路、消費電子、汽車、軍事、航空等各個封裝領域，其采購價格將整體維持波動上升。
此外，行業還存在研發風險，研發風險主要是由于市場的未來需求趨勢存在較大的不確定性，企業在研發新產品時需要投入大量的資金，但面臨新產品不滿足市場需要或者跟不上競爭者更新速度，從而導致投入無法部分或全部收回的風險。還有，以出口為主的企業還面臨人民幣升值產生的匯率風險；企業投資過度導致的規模不經濟風險；生產產品處于行業底端面臨淘汰和技術發展風險；企業在市場中管理不善或運營方向失誤產生的管理和運營風險等。
