三星頻踩客戶地盤，分析師：應考慮拆分事業體
2015-10-29 20:55:12 technews
三星電子事業做太大，從消費電子產品、面板、內存一把抓。三星電子一邊賣智能手機、一邊推銷手機零件，常和客戶發生利益沖擊，難以拓展事業，有分析師認為，三星應該考慮讓旗下部門各自獨立，才能有更好發展、推高股價。
霸榮（Barronˋs）財經網站 28 日報導，Citi Research 的 Henry Kim 指出，三星電子應拆分事業體，當前的三星有如結合蘋果、美光（Micron）、臺積電的三合一巨無霸企業，以往這樣的垂直整合確有幫助，但是如今三星已是全球品牌，各部門間的綜效不再。
Kim 報告稱，三星電子具有獨特的垂直整合營運方式，對消費電子和零件部門都有幫助。消費電子的品牌業務能帶來現金，資助零件部門（半導體和面板）的研發開支。品牌業務也能藉此盡快取得最先進的零件，做出市場區隔。然而，隨著三星各部門躍居市場的領先廠商，就連資本投資最密集的內存也極具競爭力，有能力自行籌資，垂直整合的財政助益減少。即便沒有營運現金流，當前的現金儲備也足以因應未來兩年的資本開支。
成品和零件兩頭包，也導致三星常和外部客戶發生利益沖突（如晶圓代工），限制業務擴張。比方說，三星既是蘋果對手，也是蘋果供應商，和許多大客戶關系微妙，妨礙爭取訂單。與此同時，三星營運模式價值難以估算，股價因此遭到低估。
Koreaherald 報導，三星 29 日公布第 3 季凈利跳升近 3 成，并推出 100 億美元的庫藏股計劃。三星股價早盤一度大漲至 1,392,000 韓元，創 5 月 4 日以來盤中新高。
