中國移動罕見漲停 40億資金“護盤”的承銷商賺大了？
2022-02-10 09:10:24 券商中國
放眼A股歷史，一共有3只股票使用綠鞋資金在二級市場護盤。中國移動與百濟神州在綠鞋資金護盤上的區(qū)別在于，百濟神州的超額配售股票全部來自二級市場，不需要增發(fā)；而中國移動則部分來自二級市場，部分來自增發(fā)。中國電信與中國移動類似。
此前，中國移動還發(fā)布了增持計劃，實際控制人中國移動集團計劃自2022年期間內擇機增持中國移動A股，累計增持金額在30億元到50億元。此外，包括中信證券、中金公司等多家頭部券商也集體唱多中國移動。
40億綠鞋資金托盤
中國移動和聯(lián)席主承銷商根據(jù)本次發(fā)行申購情況，協(xié)商確定啟用綠鞋機制，按照本次發(fā)行價格57.58元/股，向網(wǎng)上投資者超額配售12685.5萬股股票，約占初始發(fā)行股份數(shù)量的15%。超額配售的股票通過向本次發(fā)行的戰(zhàn)略投資者延期交付的方式獲得。
根據(jù)相關規(guī)則，獲授權主承銷商可使用超額配售股票所獲得的資金從二級市場買入本次發(fā)行的股票，以穩(wěn)定后市，但每次申報買入價均不得高于本次發(fā)行的發(fā)行價，累計凈買入股數(shù)不得超過超額配售股數(shù)。
本次后市穩(wěn)定期結束時間為2022年2月7日。在中國移動本次發(fā)行的后市穩(wěn)定期內（即自2022年1月5日至2022年2月7日），中金使用本次發(fā)行超額配售所獲得的資金以競價交易方式從二級市場買入本次發(fā)行的股票合計69787133股，對應約40億元，買入價為57.58元/股。
中國移動確定的超額配售股數(shù)為1.27億股，現(xiàn)在已經(jīng)從二級市場獲得了6979萬股，還剩5707萬股。剩余的5707萬股將采取增發(fā)的方式獲得，發(fā)行人由此增加的募集資金總額約33億元。與此相對應，主承銷商的承銷費用也將會有一定幅度的增加。
中國移動稱，獲授權主承銷商將于后市穩(wěn)定期結束后兩個工作日內提出申請并提供相應材料，將超額配售選擇權額外發(fā)行的股票和獲授權主承銷商從二級市場買入的股票劃轉給延期交付對象。
中國移動還將獲50億元的增持資金
除了綠鞋資金托底外，中國移動也還有來自大股東的增持計劃。
1月24日，中國移動發(fā)布A股增持計劃，實際控制人中國移動集團計劃自2022年1月21日至2022年12月31日期間內擇機增持中移動A股，累計增持金額在30億元-50億元。截至1月27日收盤，已經(jīng)累計增持約15.09億元。此外，1月5日中國移動還發(fā)布了港股回購計劃。
此外，也有部分頭部券商唱多中國移動的股價。本周，中信證券、中金公司等頭部券商發(fā)布中國移動個股研報，集中看好公司股價前景。
中信證券通信首席分析師黃亞元表示，中國移動是全球運營商龍頭，擁有全球最大的通信網(wǎng)絡，移動和寬帶用戶數(shù)居全球第一。中信證券認為中國移動是兼具科技與消費屬性的優(yōu)質核心資產，5G時代增長邏輯重構，極具配置價值。
中金公司預計中國移動2021年至2023年EPS（每股盈利）分別為5.40元、5.88元、6.55元，復合增長率為10.1%。基于分部加總法計算得到公司目標市值17270億元，首次覆蓋給予中國移動A股“跑贏行業(yè)”評級，給予目標價81.00元/股。
中信證券與中金公司，均是中國移動本次A股IPO的承銷商。
史上只有3只股票用綠鞋資金進場護盤
放眼A股歷史，引入綠鞋機制的先例并不多。據(jù)券商中國記者不完全統(tǒng)計，滬深市場一共有11家企業(yè)引入過綠鞋機制。這些企業(yè)包括農業(yè)銀行、工商銀行、郵儲銀行、中國電信、光大銀行、百濟神州-U、華潤微、鐵建重工、和輝光電-U以及中芯國際、中國移動。
受訪人士向記者表示，一般募資規(guī)模較大的情況下才會引入綠鞋機制。四家銀行的募資規(guī)模非常大，其他的百濟神州、中芯國際也都是幾百億的募資規(guī)模。
從這11家企業(yè)上市首日的表現(xiàn)情況來看，只有百濟神州是下跌的，且跌幅約20%。其余企業(yè)多多少少有一些上漲的幅度。記者注意到，11家企業(yè)中，只有3家是采取了從二級市場買股票來穩(wěn)定股價這種做法。除了中國移動、百濟神州之外，另一家是中國電信。
記者注意到，就綠鞋資金在二級市場護盤的情況而言，兩大電信巨頭中國移動與中國電信比較相似，而百濟神州則又是另一番光景。
百濟神州公告稱，截至2021年12月20日，主承銷商中金公司已利用本次發(fā)行超額配售所獲得的資金以競價交易方式從二級市場買入1725.8萬股股票，對應支付的總金額為28.27億元，買入平均價格為163.80元/股，最高價格為171.99元/股，最低價格為155.02元/股。中金公司累計購回股票數(shù)量已達到本次發(fā)行超額配售選擇權發(fā)行股票數(shù)量限額。
也就是說，百濟神州的超額配售股票，全部是從二級市場獲得的。不需要再進行增發(fā)。而中國移動、中國電信，則是在規(guī)定的護盤期結束之后，在二級買入的股票數(shù)并沒有達到到本次發(fā)行超額配售選擇權發(fā)行股票數(shù)量限額。
所以，中國移動與中國電信還需要增發(fā)相應的股票數(shù)。而對于承銷商而言，增發(fā)股票也就意味著新的承銷費收入
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