麥格理證券：今明兩年觸控面板利潤(rùn)將受壓
2012-08-13 21:23:53 本站原創(chuàng)麥格理證券認(rèn)為，觸控產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入以成本為考量的第3進(jìn)化階段，在技術(shù)種類繁多、競(jìng)爭(zhēng)激烈下，雖然今、明兩年觸控面板市場(chǎng)持續(xù)成長(zhǎng)，但利潤(rùn)卻將受到壓抑，基于相關(guān)產(chǎn)業(yè)的不利要素，因此保守看待觸控面板業(yè)。
麥格理新任科技產(chǎn)業(yè)分析師賴敏敏指出，對(duì)于觸控面板業(yè)，市場(chǎng)普遍存在著“成長(zhǎng)的錯(cuò)覺”。雖然預(yù)期今年觸控面板將成長(zhǎng)4%，明年增幅更將因Win8的帶動(dòng)而提升至14%，但供應(yīng)商的利潤(rùn)，卻受限于客戶成本導(dǎo)向與競(jìng)爭(zhēng)者增加等因素。
另一方面，觸控面板業(yè)的演化，已由第二階段注重品質(zhì)，轉(zhuǎn)向第三階段以成本為核心焦點(diǎn)，衍生出技術(shù)多樣性如內(nèi)嵌式技術(shù)In-Cell等、高度競(jìng)爭(zhēng)性等特點(diǎn)，因而使得廠商在觸控筆電高速成長(zhǎng)下，供應(yīng)商的利潤(rùn)卻快速脫鉤。
雖然市場(chǎng)普遍對(duì)于Win8的效應(yīng)抱持高度期待，不過賴敏敏認(rèn)為，包括競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)趨激烈、客戶對(duì)于價(jià)格更為敏感，均對(duì)臺(tái)廠如F-TPK宸鴻等毛利表現(xiàn)不利，加上iPadMini不足以抵銷iPhone5的損失，因此初評(píng)給予“劣于大盤”評(píng)等。
勝華則因利潤(rùn)快速滑落、加上過于積極的資本支出，在今年至2014年仍可能無法找到新的成長(zhǎng)動(dòng)能以挽救日益惡化的觸控面板業(yè)務(wù)下，將導(dǎo)致未來籌資困難與股東權(quán)益的進(jìn)一步稀釋，初評(píng)同樣給予“劣于大盤”評(píng)級(jí)。
洋華雖因受惠平板市場(chǎng)的發(fā)展而帶動(dòng)轉(zhuǎn)機(jī)的契機(jī)，如第三季預(yù)期因微軟平板Surface大量出貨而帶動(dòng)營(yíng)收高度成長(zhǎng)，且近年來在研發(fā)層面上已展現(xiàn)成效，不過獲利能力卻是個(gè)大問題，預(yù)估今年將面臨虧損窘境，因而看法較為中立。
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