盤點太陽能企業眾生相 歐洲市場或成救命稻草
2012-01-31 20:50:34 本站原創2011年，光伏市場遭遇僅次于2008年的行業寒冬，大多數光伏企業處于停產半停產狀態。行業之慘，從一個現象就能得到印證：多家在美上市的中概股光伏企業的首席財務官(CFO)，紛紛選擇離職。此外，多家上市公司還啟動在美退市計劃。
然而，就在行業絕望之時，德國、意大利市場傳出太陽能電池板大容量裝機的好消息。德國、意大利市場的利好數據，讓光伏業緩了口氣。不過，市場人士也承認，德國、意大利市場的井噴，是為了能趕在2012年1月1日前“享受”裝機補貼政策，這一增長并不具有可持續性，且多晶硅和光伏組件的價格仍然在低位徘徊。2012年全球光伏產能過剩的格局并沒有改觀，現在說光伏市場觸底反彈為時過早。
多家上市公司CFO離職
中國多晶硅和光伏組件產能占據了全球半壁以上江山，是名副其實的光伏制造大國。僅僅在美國上市的中概光伏股，就多達11家。如果算上在內地A股和在香港H股上市的光伏概念股，上市的光伏企業超過20家。
上市企業是行業的龍頭，在剛剛過去的2011年，這些行業龍頭的日子可謂舉步維艱。根據公開資料顯示，在過去的半年內，11家在美國上市的中國太陽能公司，就有包括尚德電力、晶澳太陽能、昱輝陽光和阿特斯太陽能4家的CFO選擇了離職。圈內人士透露，還有多位CFO也已經動了離職的念頭，等待拿完春節的年終獎再另謀高就。
CFO之所以紛紛選擇離職，一個關鍵因素，就是因為在行業景氣度陷入冰谷的時候，光伏企業經營遭遇了巨大困難，“缺錢”成為光伏企業共同面臨的難題。根據在美上市的光伏企業2011年三季度財報統計，主要光伏企業的負債率已高達70%，可謂債臺高筑。銀行、資本市場乃至投資機構，都對光伏產業避而遠之。
“各種找錢的途徑都被封死了，CFO是巧婦難為無米之炊。壓力太大，只能選擇離職?！币晃蝗ツ?0月份從某上市公司離職的CFO私下告訴記者。
在CFO出現離職潮的同時，中概光伏股還在醞釀退市潮。去年12月14日，因股價在連續30個交易日低于1美元，太陽能科技股中國科技收到納斯達克退市通知；12月21日，股價長期處于1美元上下的中電光伏為提振股價，宣布了三股并一股的并股計劃，但股價再次應聲大跌8.63%。此外，記者還從英利綠色能源、天合光能、晶澳太陽能等公司了解到，這些公司從去年四季度開始，都紛紛選擇了啟動退市計劃，希望能重返市盈率更高的A股或港股上市，解決目前面臨的資金難題。不過，由于退市需要從股民手中贖回股票，需要一大筆現金，這對這些公司來說，也幾乎成了不可能完成的任務。
德、意市場年底現井噴
就在市場陷入崩潰邊緣的時候，德國、意大利市場挺身而出，挽救了光伏產業。德國和意大利光伏市場幾乎占據了全球光伏裝機市場的半壁江山，對于光伏產業來說，德國、意大利市場的興衰，決定了整個行業的興衰。
冬季本來是光伏裝機的低谷，但是，德國電網監管部門本月9日宣布，去年12月，德國的太陽能電池板裝機量達到3G W，創下有史以來的單月裝機最高紀錄。當地行業組織初步估計，2011年全年，德國的太陽能裝機總量可能達到歷史最高的7.5G W；處于主權債務危機之中的意大利，卻在光伏裝機上獲得了突飛猛進，2011年意大利新增光伏裝機容量達8G W，超過德國，成為2011年全球新增裝機容量最大的國家。
據彭博新能源財經(BN EF)公布的數據顯示，得益于德國和意大利創紀錄的光伏裝機量，2011年全球新增光伏裝機量將達到28G W，漲幅為54%。
得益于德國、意大利光伏裝機市場年底的井噴，此前困擾整個行業的庫存問題得到極大緩解。德銀的分析師維薩爾上周發布報告指出，太陽能企業目前的庫存水平達到了創紀錄低位，這可能預示著今年上半年的需求前景會不錯。
作為市場的風向標，資本市場對這一變化也做出回應。截至1月11日收盤，覆蓋了37家在美上市太陽能光伏企業的彭博全球領先太陽能指數連續第三天上漲，單日漲幅達到7.2%。其中，來自中國的太陽能概念股漲幅居前，韓華新能源飆升37%，晶澳太陽能猛漲35%。此外，浙江昱輝、天合光能、尚德電力、英利、江西賽維等中國光伏概念股漲幅也在15%至31%不等。
“去年三季度的時候，還在為庫存發愁。但到了四季度，來自德國和意大利的訂單源源不斷。到現在，庫存問題已經基本解決了?！碧旌瞎饽艿囊晃桓吖茉陔娫捴懈嬖V記者。
產能過剩問題未解
德國市場去年底的井噴，加上意大利市場的大躍進，給處于冰谷之中的光伏制造業注入了一劑強心劑。此外，去年以來一直跌跌不休的多晶硅和光伏組件價格，也在去年底今年初企穩反彈。
海通證券研究員張浩告訴記者，近期以來，多晶硅價格已經連續三周止跌回升，多晶硅價格上周上漲幅度達到7.81%，現貨市場最高價報30美元/K g。上周硅片價格也有小幅上升，各規格硅片價格上漲在2%以內。
不過，光伏市場因德國去年12月的井噴而帶來的“小陽春”能否持續，卻要打上大大的問號。此外，整個光伏產業產能過剩的問題，并沒有得到解決。市場人士預計，2012年，全球光伏市場新增裝機容量很有可能與2011年持平(28G W )左右，而全球光伏組件的產能將超過50G W，近一半的產能將處于過剩狀態。銀河證券日前就發布報告指出，對于光伏大廠來說，在此輪行業冬天里，出貨量不是問題，面臨的主要問題是產能過剩帶來的價格下降。
英利綠色新能源宣傳部的王志新告訴記者，去年12月底德國太陽能裝機量井噴，主因是廠家希望搭上政策補貼的“末班車”。意大利的情況也類似。隨著2012年德國、意大利削減光伏裝機補貼，德意兩國2012年光伏裝機量有可能出現下滑。德國經濟部長羅斯勒前不久就表示，希望將今年的新增太陽能裝機量控制在1G W以下。
除了價格難以上漲，產能依然過剩之外，對于中國光伏企業來說，貿易保護主義也是一個日益嚴峻的課題。美方對中國光伏業的雙反調查還在繼續，而在歐洲，也有光伏公司正在試圖聯合歐洲同業，針對中國太陽能企業提起反傾銷調查申請。
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研究機構N PD Solarbuzz發布最新報告指，2011年第四季度的光伏組件總庫存水平大幅下降，這主要是受益于終端市場需求的年底效應，以及制造廠商主動降低產能利用率。
2011年對太陽能企業來說是殘酷的，由于全球光伏制造產能的迅速增長和廠商對終端需求的樂觀預期，2011年前三個季度上游廠商和下游渠道中的光伏組件庫存總量持續攀升，從2010年底的4.4GW達到2011年第三季度末的超過10GW。
進入第四季度，一方面以德國、中國、印度和英國為代表的終端市場安裝量強勁增長，另一方面制造廠商顯著降低產能利用率，從而使年底總庫存水平大幅降低到7.3 G W以下，這是2011年一季度以來的最低位。
不過，多家機構認為2012年才是全球光伏市場的真正考驗，歐洲經濟不景氣仍將影響市場規模。雖然去年12月份德國市場新增裝機3GW，大幅超出市場預期，但這主要是由于德國下調補貼15%的影響而出現的搶裝潮，并非需求端真正回暖。
方正證券分析師張遠德指，目前多晶硅價格仍處于許多廠家成本價之下，短期價格的上漲一定程度上是受生產商停產及庫存消化的影響。雖然部分廠商提價已在醞釀中，但行業供需失衡格局未有根本性打破，價格回升持續性有限，景氣回暖仍需進一步觀察。
