德州儀器會收購AMD嗎？看完你就明白了
2017-04-09 19:18:07 zol4月6日一則關于德州儀器(Texas Instruments)擬以每股18美元總計共164億美元收購AMD的消息刷爆了整個國內網絡。如果消息成真這將成為繼高通470億美元收購NXP、英特爾153億美元收購Mobileye后的又一半導體天價收購案例，同時也是自2011年德州儀器65億美元收購National Semiconductor（國家半導體）后又一次豪爽出手。
原始新聞
消息是真還是假
為了求證信息真偽，筆者第一時間去查閱外網信息發現已知最早信息發布于北京時間4月5日晚11點（紐約時間4月5日上午11點），盡管原始信息已標注是市場傳聞（Rumor）但AMD的股價受此推動上漲2.82%到$14.56同時德州儀器也出現了小幅上漲。而在紐約時間的當天下午兩者股價均出現下滑。
德州儀器最近5日股價走勢
AMD最近5日股價走勢
本以為消息已被辟謠，但令人略感意外的是直到筆者完稿之前也就是消息傳出的兩天后，兩家公司并沒有發表任何辟謠聲明，而在通過私人渠道聯系AMD高管后得到的回復也是不予置評。筆者不免大膽猜想：這樣的態度是否表明兩家公司可能已就此事有了一些初步的接觸？而這種接觸究竟意味著什么呢？若想知道這些問題的答案就要先仔細了解一下兩家公司的具體業務。
同英特爾，高通這些在半導體行業被消費者所熟知的公司所不同，德州儀器一直表現得非常低調。這個成立于1930年的半導體行業巨頭在消費者市場最廣為熟知的產品估計就是計算器了，基本美國學生人手一個。但不為很多人所知的是德州儀器其實是全球最大的模擬電路技術部件制造商，更擁有號稱業界黑科技被90%以上投影機設備采用的DLP（Digital Light Processing，即數字光處理）技術。除此之外在工業領域中全球第一個DSP（digital signal processor，數據信號處理器）TMS5100也是由德州儀器開發的。不開玩笑的說，德州儀器是這個星球上最能折騰的半導體廠商，搞過石油勘探，造過導彈。至于收音機、計算機，手機，投影，醫療，工業，攝像機、汽車這些無論是曾經還是現在火熱的產業中多少都有德州儀器提供的元器件。
德州儀器產品線
車載芯片市場發展迅速
如果說這些產品信息不足以體現德州儀器的實力，那么財報數據就成了最好的了解途徑，最近5年來其股價從27美元一路攀升到80美元，至于原因看完下圖自然就能了解。
德州儀器財報
相比德州儀器這種低調的悶聲發大財的半導體貴族，AMD就顯得比較坎坷。CPU業務常年被英特爾壓制，GPU業務被則被英偉達弄得份額不斷下滑。如果問AMD最近十年來缺什么，一個字：錢。今天沒錢賣晶圓廠，明天沒錢賣移動芯片業務。若不是最近憑借Ryzen芯片的優秀表現揚眉吐氣了一把，筆者都不知道AMD還能活多久。
AMD財報
細心的讀者看到此也許已經可以看出一些端倪了，一個市值800億美元，一年凈利潤30多億美元，一個市值124億美元，年年虧損。從資本的角度來說，德州儀器絕對擁有收購AMD的能力，想想一年前AMD市值最低的時候只有30億美元，對于德州儀器來說不就是一年的凈利潤么？那么現在問題來了，德州儀器若收購AMD到底圖什么？
無人駕駛火熱促高性能計算車載芯片需求走強
當筆者看到收購信息時第一反應和很多人一樣：難不成德州儀器準備在PC市場再干一票？畢竟在上個世紀德州儀器還真做過個人電腦的CPU。
德州儀器曾涉足PC芯片
無人駕駛需高性能車載芯片
但是很快筆者就將這個想法給否了，因為德州儀器的做事風格一向是好馬不吃回頭草，就像當初德州儀器毅然決定退出手機 芯片市場轉而深耕車載芯片市場一樣。跟據市場研究機構 IC Insights的2015年11月發布的報告顯示，汽車產業對半導體芯片的需求成長率高于其他應用領域。據估計，在2014至2019年間，來自汽車產業的芯片需求每年平均成長 6.7%，超過了汽車本身的增長率，也比整體芯片產業在同期間的平均年成長速度高出2%以上。2000年一輛汽車采用的晶片顆數低于10顆，到了2015年一輛汽車采用的芯片已經達100顆，需求大增超過十倍。而根據博通的預估，到了2020年，每輛汽車會使用到近千顆芯片。而其他的從業人員也表示：汽車在半導體方面的支出2016年差不多是565億美元，到2018年預計將達到610億美元。
如此龐大的市場自然吸引了無數半導體廠商的關注，再加上無人駕駛技術的日益火熱，更是吸引了諸如英特爾、高通、英偉達，ARM這些新玩家的加入。而說到目前汽車芯片市場現狀，就是一個字：亂。NXP前腳收購飛思卡爾后腳就被高通給收了，而市場前三甲的瑞薩，英飛凌，意法也是開著直升機撒錢不斷收購掌握有關鍵技術的芯片公司。可能會有讀者好奇這跟AMD有什么關系呢？貌似AMD不像英偉達一樣一直在發力無人駕駛技術啊！不過筆者要說，這話其實只說對一半。
車載芯片和我們所熟知的電腦芯片以及手機芯片都不一樣，其對壽命和安全要求都極為嚴格。這要開著一半芯片出問題了估計人就沒了，而且也不可能沒事熄火打火重啟動吧？就像奧迪互聯汽車技術高級系統架構師馬西亞斯·哈利格曾對剛進入這個行業的英偉達的工程師表示："你們只生產一個元件，而在這里我們需要將1萬個元件組裝成一輛汽車。即使是一個元件損壞，我們都會面臨問題。"德州儀器目前不存在這些問題，好歹也是擁有30多年的車載芯片設計制造經驗。但在無人駕駛這個領域盡管德州儀器推出了大量的產品和技術，但總感覺有些薄弱。
當討論無人駕駛的時候就勢必要關注計算力和算法這兩個部分。英偉達、高通、英特爾之所以積極進入這個領域都同他們過去在各自領域擁有強大的高性能芯片研發制造技術有關。相比而言，德州儀器在高性能計算方面要稍遜一籌，而AMD的Radeon Instinct加速卡顯然可以幫助德州儀器填補相應的短板。
德州儀器的TDAx解決方案
眾所周知Radeon Instinct從研發之初就是奔著人工智能，深度學習這些對計算量要求極高的行業去的。
Radeon Instinct加速卡
除此之外查閱德州儀器的駕駛員輔助系統的片上系統能發現其使用的正是移動芯片市場寵兒ARM架構處理，在這方面AMD其實也能幫點兒忙，別忘了AMD在服務器領域可是有ARM架構的皓龍處理器呢。
AR/VR領域也需要高性能計算芯片輔助
除了無人駕駛/輔助駕駛技術上可以合作外，筆者認為兩家公司在AR/VR領域的合作也許更加的順水推舟。前文提到的DLP技術就是一個非常重要的合作契機。2015年Avegant Glyph智能眼鏡設備頭戴式智能設備在CES上爆紅，戴上它就可以像在影院里看電影一樣，由于整合了德州儀器的DLP技術，因此可通過把光線發射到單面LED鏡面，然后將光透過一系列的鏡片形成高清多維度的影像，使得觀眾擁有在影院里看電影的感覺，除了不能實現360度環視，其他在延遲、色彩表現等方面都要超過目前世面的VR設備，那么問題來了。為什么不能實現360度環視？答案也還是一樣，沒有高性能CPU和GPU啊，于是乎AMD又可以派上用場。
搭載DLP技術的Glyph頭戴設備
去年AMD曾聯手Solun合作推出了一款名為"Sulor Q"的Windows 10系統VR/AR一體機式頭顯，需要重點關注的就是這個一體機式投顯設備用的是AMD的FX-8800P 處理器及Radeon R7顯卡。如果德州儀器擁有AMD，那么兩者完全可以合力研發一個全新的VR/AR的設備進軍這個市場。這也符合德州儀器去年表示要全力進軍VR/AR市場的計劃，所以德儀收購AMD或取消收購的原因一目了然。
Sulor Q VR一體機
半導體競爭根基晶圓體工廠
說了半天AMD對德州儀器的幫助，接下來談談德州儀器能給AMD帶來的一些紅利。錢的問題不用多說了，財報已充分展示了德州儀器的賺錢能力，但很多人所不了解的式德州儀器可是有自己的晶圓體工廠。目前德州儀器擁有三個12英寸晶圓廠。第一個于2009年在Richardson建成投產、第二個14年宣布在中國成都的工廠擴建一條12英寸晶圓生產線。第三個則是15年開始改造有著13年歷史的DMOS6工廠。當然目前來說德州儀器的晶圓工廠都是供給自己的模擬產品業務。但德州儀器既然擁有晶圓工廠那么未嘗不可嘗試幫助AMD生產加工芯片從而縮短芯片從設計到制作上市的時間以便更好的同英特爾競爭。高通為何收購NXP？還不是因為NXP也有自己的晶圓廠。當然這個只是猜測，畢竟目前德州儀器自己的一部分芯片業務都是由GF代工的，只是如果收購成真，相信德州一定會有所行動。
從之前的文章分析中可以看出，德州儀器確實擁有收購AMD的充分理由，而AMD如能抱上德州儀器的大腿，也會讓自己的壓力減輕不少。這些年來半導體市場收購并購案例頻發，很大程度上都是因為熱門行業正在打破過去不同行業之間的壁壘。以人工智能為例，背后就涉及到了大數據、云計算、SOC、通信等多個軟、硬、互聯網行業。如果再結合不同的應用場景涉及的產業更加復雜。
在個人電腦市場，如德州儀器給于AMD充足的資金和晶圓體產能支持，那么勢必將給英特爾和英偉達造成不小的壓力。在VR/AR市場，如德州儀器同AMD攜手共同推出搭載DLP技術的VR/AR一體機，那么HTC、索尼、Oculus、英特爾等目前市場的領軍企業將會受到影響，而在工業領域，微軟的Holo Lens也將迎來一個強勁對手。在無人駕駛領域中的自動駕駛車載芯片細分市場，英特爾-Mobileye、高通-NXP和英偉達將從三國殺變成四國爭。有一個特別容易被忽視的市場需要我們特別留意，那就是嵌入式人工智能市場。從智能家居到工業4.0都被包含其中，相信憑借德州儀器多年來在嵌入式市場的深耕再加上AMD的高性能計算技術必將產生奇妙的化學反應。
政策專利及其他風險需謹慎
看起來德州儀器收購AMD是一筆不錯的買賣，但其實兩者要想合并也存在諸多挑戰。首先就是能否通過政府審批，其次則是AMD和英特爾的交叉專利授權問題該如何解決。據筆者跟業內資深人士交流獲悉，英特爾與AMD交叉授權專利比例高達80%。過去英特爾為了避免AMD掛了導致自己被美國反壟斷法給分拆，因此一直通過"各種方法"讓AMD留著一口氣。但誰曾想今年AMD Zen架構在PC和企業級市場的表現著實讓英特爾感到有些驚訝，這要再來一個神隊友那還得了。
最后就是兩家如何面對合并所帶來的問題。比如在嵌入式系統方面，德州除了擁有基于RISC架構的DSP解決方案外也有基于ARM的嵌入式芯片，而AMD則是基于x86。不同的架構如何取舍或融合對德州儀器是個挑戰。
在劃撥晶圓體產能方面，盡管12毫米晶圓片生產線確實適合PC芯片，但德州儀器能否有多余產能提供AMD是個問題，如果沒有那么是否需要再建晶圓生產線則是另一個需要考慮的問題。最后就是企業文化了，德州儀器是一家悶聲發大財專注2B市場的技術驅動型公司，而AMD則是一直活躍在消費級層面的市場型公司，兩者如能發揮彼此優點當然皆大歡喜，否則只能兩敗俱傷。
結束語：
觀看AMD近期表現，在沉寂相當長時間后，連續高調推出PC端和企業級兩款新產品，看似平常的產品和市場行為背后，是否帶有某種其他目的？綜合來看，不論收購消息真假，都折射出AMD某種急迫的心態。而反觀德州儀器盡管財報亮眼，身價飛漲但在看似淡定背后也難掩對未來市場發展的一絲焦慮。結果未定，且冷眼觀局。
