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3 月 27 日消息，美國政府對(duì)蘋果的反壟斷訴訟中，后者被指控濫用市場(chǎng)支配地位，損害消費(fèi)者利益。美國司法部 (DOJ) 列舉了一系列證據(jù)，其中一項(xiàng)引發(fā)了業(yè)界人士的質(zhì)疑。

美國司法部在報(bào)告中指出，蘋果去年用于研發(fā) (R&D) 的資金只有用于股票回購的一半，以此作為該公司缺乏競(jìng)爭(zhēng)壓力的“證據(jù)”。報(bào)告還將蘋果與谷歌進(jìn)行對(duì)比，稱谷歌的研發(fā)支出與其股票回購金額持平，暗示谷歌面臨著更激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

什么是股票回購？

股票回購是指公司用多余的現(xiàn)金儲(chǔ)備購買本公司股票，然后予以注銷。此舉通常會(huì)有以下三個(gè)好處：

• 首先，流通的股票數(shù)量減少，公司派發(fā)的股息總額也會(huì)隨之下降。

• 其次，公司價(jià)值分配到更少的股票上，會(huì)攤高每一股的收益。

• 最后，由于股票數(shù)量減少但盈利總額保持不變，會(huì)提高每股收益 (EPS)。每股收益是衡量公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)的重要指標(biāo)，數(shù)值越高，股票就越具有吸引力，從而促進(jìn)更多投資者購買，推高股價(jià)。

蘋果擁有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備，過去十年間斥資超過 6500 億美元用于股票回購。

司法部的報(bào)告將蘋果公司的股票回購和研發(fā)資金兩項(xiàng)支出進(jìn)行了對(duì)比：2023 財(cái)年，蘋果用于研發(fā)的資金為 300 億美元，用于股票回購的資金則高達(dá) 770 億美元（IT之家備注：當(dāng)前約 5567.1 億元人民幣）。

報(bào)告認(rèn)為，蘋果的反競(jìng)爭(zhēng)行為雖然讓股東受益匪淺，僅 2023 財(cái)年就通過股票回購的方式向股東返還了 770 億美元，但卻損害了消費(fèi)者的利益。例如，蘋果提高了 iPhone 的售價(jià)，并且限制了其他應(yīng)用商店、超級(jí)應(yīng)用、云游戲和安全短信等功能的開發(fā)。

由于蘋果在智能手機(jī)市場(chǎng)占據(jù)壟斷地位，一些應(yīng)用（例如數(shù)字錢包）的開發(fā)商即使投入大量資金也難以盈利，因?yàn)樗麄儫o法觸及 iPhone 用戶群體。這意味著在競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的市場(chǎng)環(huán)境下，開發(fā)商們?yōu)榱舜蛟旄錾?、更以用戶為中心的產(chǎn)品而產(chǎn)生的創(chuàng)新動(dòng)力會(huì)受到抑制。更不利的是，由于缺乏競(jìng)爭(zhēng)壓力，蘋果自身對(duì)于創(chuàng)新的動(dòng)力也會(huì)不足。

訴訟文件中引用了一位匿名蘋果高管的說法，該高管稱“任何新功能，尤其是需要高額成本的功能，在被添加到消費(fèi)者的手機(jī)之前都需要經(jīng)過嚴(yán)格的審核”，DOJ 將此作為蘋果缺乏創(chuàng)新動(dòng)力的證據(jù)之一。

《金融時(shí)報(bào)》指出，股票回購在科技行業(yè)整體非常普遍，蘋果近年來隨著營收下滑也相應(yīng)減少了股票回購的規(guī)模。

科技網(wǎng)站 9to5Mac 則認(rèn)為，司法部將蘋果花更多資金用于股票回購而非研發(fā)作為其反壟斷的證據(jù)，實(shí)在是一個(gè) “荒謬” 的指控。

股票回購體現(xiàn)的是公司對(duì)于未來發(fā)展的信心。盡管由于股票回購之后會(huì)被注銷，這算是一種間接的投資，但前提是公司認(rèn)為回購股票比其他形式的投資更劃算。

的確，與其他科技公司相比，蘋果歷史上的研發(fā)支出占收入的比例一直較低。但這在很大程度上是因?yàn)樘O果在新品研發(fā)戰(zhàn)略上非常聚焦，蘋果以每拍板一個(gè)項(xiàng)目就會(huì)拒絕一千個(gè)項(xiàng)目而聞名。

與之形成對(duì)比的是，谷歌的投資范圍非常廣，幾乎涵蓋所有領(lǐng)域，但最終很多項(xiàng)目都以失敗告終，例如 Google Cardboard、Google Goggles、Google Clips、Google Domains 等一系列產(chǎn)品和服務(wù)都被叫停。因此，谷歌在研發(fā)上的支出當(dāng)然會(huì)高于蘋果。

9to5Mac 認(rèn)為，蘋果在反壟斷方面確實(shí)存在一些值得質(zhì)疑的問題，但該公司將更多資金用于股票回購而非研發(fā)，絕對(duì)不是其中之一。