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定制化芯片拉抬IC設計服務臺積電持股創意電子業績擴大

2017-10-19 15:58:59 未知

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根據歐系外資最新的一份報告顯示，受惠于人工智能(AI)的需求提升，加上定制化芯片的需求也在逐步發酵的情況下，臺積電擁有其35%股權的IC設計服務供應商創意電子，在營收成長及利潤結構的改善下，將其個股評價調升至“買進”的評等，目標價則一舉調升至每股新臺幣新臺幣350元的價位。

該歐系外資指出，受惠于人工智能與深度學習的需求，包括許多科技大廠如Google、亞馬遜以及許多中國大陸廠商在內對于定制化芯片運用在網絡、多媒體以及資料中心的需求逐步增加，這使得定制化芯片開始在這些領域中獲利。另外，許多包括智能手機，人工智能、汽車駕駛輔助系統(ADAS)、物聯網的相關廠商開始不是由沒有晶圓廠的IC設計公司購買芯片使用，而是直接看到產量、性能、成本、投資回報率、以及Time to Market的效率等因素，加大下單訂購定制化芯片的需求，這使得創意電子這一類的IC設計服務提供商擴大了業績。

另外，報告中還強調，相對比于聯發科與博通等IC設計大廠，創意電子僅是一個IC設計的代工服務提供商，與客戶沒有相關的利益沖突。而且全球最大的晶圓代工龍頭臺積電擁有其35%的股權。而在如此緊密的合作關系下，創意電子更知道如何運用臺積電在生產技術上的優勢，為客戶的定制化芯片提供最好的設計、再加上創意電子本身在關鍵專利的準備，包括串列器(SERDES)、高頻寬存儲器(HBM)的PHY控制器，以及2.5D CoWoS的封裝設計能力上都已經布局許久。所以，在如此與客戶緊密的參與前端設計下，助于提高項目的命中率，擴大規模和提高研發效率，進而擴大營業毛利率、營業利益率和股東報酬率。

不過，該外資也提醒，先前因為比特幣市場當紅，而有更多科技公司愿意進行定制化芯片投資的情況，在目前大陸積極監管比特幣，導致市場狀況降溫而進一步可能影響市場商機，也可能成為未來創意電子的未來的不確定因素。預估，創意電子自2018年開始的未來3年間，每一年將有46%的每股EPS成長幅度。而凈利率也將從2014年到2016年3年間的13%到15%，成長至2018年到2019年間的26%到33%之間。而創意17日股價開盤就沖上漲停板，每股來到新臺幣280.5元的價位，創下近7年以來的歷史新高點。