數據分析：中美貿易戰，半導體產業誰更受傷？
2019-08-15 13:04:10 作者：Hezewijk EETOP雖然目前還沒有這樣的名單發布，美國政府行為的后果也可能對美國半導體公司造成傷害。來自中國的收入，高通公司占67％，美光公司入為57％，Broadcom占49％。2018年，這三家公司在中國的總收入為428億美元。美國半導體行業協會(SIA)警告特朗普政府，針對華為的制裁可能會切斷其成員在美國最大市場的業務，損害他們的投資能力。總部位于美國的Qorvo指出，華為的銷售額占其年度總收入（30億美元）的15％，美國公司Lumentum表示，華為占其2019年一季度總收入的18%。
特別是在一個需要投入高昂的研發成本的行業，失去中國的收入將損害美國公司的技術發展和競爭力。為了了解美中脫鉤對半導體行業的潛在影響，我們分析了美國和中國半導體企業的營收份額。
從7家最大的半導體設備公司的年報來看，除了一家(荷蘭ASML)，其余所有公司對中國大陸的銷售額都超過了對美國(見圖1)。 特別是應用材料公司，來自中國的收入是其來自美國的收入的3.4倍。
對于另外三位美國（Lam Research，KLA和Teradyne）和兩家日本公司（Dainippon Screen和東京電子）設備制造商而言，銷售平衡也有利于中國。
ASML從美國獲得的收入略高于從中國大陸的一種解釋是，最昂貴的EUV設備被用于最先進的技術節點，會被用在INTEL這樣的更為先進芯片制造工廠，而在中國，制程較為落后，暫時還用不上。
就這7家設備制造商的總收入(600億美元)而言，在中國大陸的業務是美國的1.9倍。對這些公司而言，對中國大陸和美國的銷售額平均約占其總銷售額的三分之一。
圖1
對世界上最大的八家半導體供應商做了同樣的分析(見圖2)，其中6家來自美國(高通、美光、博通、德州儀器、英偉達和英特爾)，1家來自荷蘭(NXP)， 1家來自韓國(SK海力士)，數據更加驚人。總部位于美國的高通(Qualcomm)在華收入是其美國收入的25倍以上！另外四家公司在中國的銷售額是在美國的三倍多。實際上，這八家主要半導體供應商在中國的銷量都超過了在美國的銷量。
這八家半導體供應商的總收入(2180億美元)中，中國市場的收入是美國的2.3倍。這些公司在中國和美國的銷售額平均占總銷售額的60%。在半導體供應商前10名中經常提到的兩家(非美國)公司不在本分析之列。韓國三星(Samsung)沒有被包括在內，因為它在年報中沒有對其半導體業務(772億美元)進行地域分配。總部位于中國臺灣的臺積電也被排除在外，因為它是這些公司中唯一一家純代工公司。
圖2
毫無疑問，對于半導體行業的所有全球領導者來說，中國和美國都是極其重要的市場。然而，這里顯而易見的是，對于全球15家最大的半導體公司中的14家，包括所有10家美國公司，他們在中國的銷售額（有些遠高于）在美國的銷售額。
對于此分析中包含的10家美國半導體公司，其來自中國的總收入（793億美元）是其來自美國的總收入（281億美元）的2.8倍。
中國政府毫不掩飾其進一步發展國內半導體產業的雄心。例如，在2014年建立中國集成電路產業投資基金（大基金）。隨著大基金的成立，中國政府設想在10年內花費超過160億美元來刺激半導體設計和制造業的發展，目標是將中國的芯片生產自給率提高到40％。大基金會總裁丁文武在1年半前也經承認，這次追趕并不是一件容易的事。
從2018年的數據來看，唯一的結論是，中國要達到國內芯片生產所需的水平還有很長的路要走。目前中國芯片公司在中國的芯片總產量僅占2018年國內需求的4.2％。
外國公司在中國增加產量，這一數字上升至15.5％。中國制造的芯片中有70％以上是在外國公司的晶圓廠生產的。作為最大的芯片消費國，中國仍然非常依賴進口芯片。即使包括在中國的外國公司的芯片生產，實現雄心勃勃的自給自足目標也將非常具有挑戰性。
在半導體行業的全球整合網絡中，旨在解耦的政策對任何人都無濟于事。中國需要外國（包括美國）公司的晶圓廠來實現其“國內”生產的目標。半導體設備領導者是美國，日本和荷蘭公司，如果沒有這些國家的設備，增加產量似乎是不可能的。另一方面，這些公司也需要來自中國的收入才能投資研發并不斷創新。對于全球最大的半導體供應商來說更是如此，例如英特爾，美光，高通，Broadcom和德州儀器。SIA在2019年4月的報告中提到了“贏得未來 - 美國在半導體技術領域持續領先地位的藍圖：“美國半導體產業已經在自己的研發方面投入了大量資金，以保持競爭力并保持其技術領先地位。美國半導體行業近五分之一的收入用于研發。“
在半導體行業的全球一體化網絡中，旨在脫鉤的政策對任何人都沒有幫助。半導體設備的領導者是美國、日本和荷蘭的公司，如果沒有這些國家的設備，提高產量似乎是不可能的。另一方面，這些公司也需要來自中國的收入來投資研發和不斷創新。對于英特爾(Intel)、美光(Micron)、高通(Qualcomm)、博通(Broadcom)和德州儀器(Texas Instruments)等全球最大的半導體供應商來說，情況更是如此。
世界上許多（大多數）最大的半導體供應商都是美國公司，但任何削弱中國收入的政策都將損害其競爭力。根據SIA的報告，“半導體是美國的第四大出口產品，在過去20年中對美國的貿易平衡做出了積極貢獻。美國半導體公司80％以上的收入來自海外銷售。全球銷售收入維持了美國125萬個半導體領域的就業崗位，對支持保持競爭力所必需的高水平研發至關重要。”
禁止美國公司與中國半導體公司做生意，確實會推遲中國半導體產業的發展。但這只是故事的一個方面。這也將損害美國公司的競爭力。
“如果你的目標是阻止中國發展，無論如何你都無法實現。為什么你想阻止中國取得進展？對我們來說，更好的目標是花時間讓自己變得更強大。”
