全球半導體巨型并購退潮
2018-09-06 09:39:40 第一財經“雖然過去兩年圍繞著芯片行業的生態環境發生了巨大變化，但是可以看到恩智浦還是以恩智浦的面目出現在行業面前。”身為恩智浦大中華區總裁鄭力的這番“俏皮話”剛說出口，臺下的一些聽眾不自覺地發出了笑聲，但也許只有鄭力知道，過去兩年對于恩智浦來說面臨著什么樣的市場壓力。
近年來，技術的大爆炸正在改寫著全球半導體行業的格局，資本壓力下，站在山頂的歐美巨頭比以往任何一個時刻都更具威脅感。調研機構ICInsights的數據顯示，在過去的三年中，并購浪潮重塑了全球半導體行業，2015年至2018年中，共計達成了約100項收購交易，這些交易的總價值超過了2450億美元。2015年宣布的半導體收購協議金額達到了創紀錄的1073億美元，2016年宣布的半導體收購協議金額為998億美元，為歷史次高水平。
全球排名第七的恩智浦同樣被盯上，但在多重因素的影響下，與高通的“聯姻”并沒有成功。而在分析師看來，隨著雙通案以及恩智浦收購的失敗，全球并購潮將會出現回落，半導體收購交易金額超過400億美元的可能性正在變得越來越小。
“半導體行業的收購正在變得越來越艱難，巨型并購的減少原因來自于各國政府的保守態度，但預計中小型的并購案將會持續活躍。”集邦拓墣產業研究院分析師姚嘉洋對第一財經記者如是說。
ICInsights則認為，以美元計的大型芯片廠商并購金額過高、大企業整合的復雜性、保護國內供應商的政府進行更加嚴苛的審查，在可以預見的未來，也扼殺了更大規模的半導體收購交易。
“瘋狂”并購退潮
全球十大半導體收購案中，有八個收購案發生在過去三年，用“瘋狂”來形容這個行業，并不為過。
從ICInsight的統計來看，2015年開啟了半導體巨頭的兼并狂潮，全球總的兼并費用每年都在1000多億美元。進入2016年，又相繼爆出半導體巨頭并購同業的消息，其中的大手筆包括日本軟銀斥資約320億美元收購英國半導體和軟件設計商ARM，美國微芯科技以35.6億美元現金加股票的方式收購競爭對手Atmel，日本瑞薩以32.19億美元收購美國英特矽爾以及博通以370億美元的天價被安華收購。
2017年，盡管全球地緣政治存在很大不確定性，并購市場依舊活躍，該年宣布的收購總額為283億美元，雖然遠低于2015年和2016年，但仍然是該行業2010~2014年這五年間平均值126億美元的兩倍多。
但市場風向的轉變來得比想象中更快。
分析師姚嘉洋對記者表示，近年來，全球貿易摩擦升級，各國紛紛奉行保護本土技術的策略，對芯片廠商合并案的監管審查也日益嚴苛，在此背景下，巨型的收購案將會受到很大的影響。
可以看到，從去年下半年開始，這種趨勢已經顯現出來。2018年前六個月宣布的半導體收購總價值降低到96億美元。
恩智浦半導體資深副總裁兼汽車電子事業部首席技術官LarsReger4日在一場峰會上接受第一財經記者專訪時表示，未來一到兩年還會持續有一些并購的項目，但是規模并不會很大。
在他看來，并購減少的原因一方面是因為外圍環境的變化對于公司來說并不是刻意控制的；另一方面，并購交易的過程也十分燒錢，需要一個時間。
“比如說我們在三年前完成的和飛思卡爾的并購，以及這次準備了兩年的高通，每一次大型的并購都要花費很多的時間和精力。”LarsReger對記者表示，今后幾年的時間里，恩智浦在這方面會有一個休整，專注于打理內務，進一步擴展產品組合，全球并購活動將會趨于平淡，以合作關系取代。
在恩智浦收購失敗之后，高通總裁克里斯蒂安諾·阿蒙也在一次采訪中表示，根據目前環境，高通收購像恩智浦這樣的大型公司仍然存在一定的困難，但高通會考慮與其產品發展路線圖能夠形成更好互補關系的技術伙伴。
巨頭出擊細分領域
告別了規模追逐戰，更多的半導體巨頭開始捕捉眼下熱點市場中冒出的新秀企業，以達到技術上的互補。
從并購規模來看，本周產生了多筆10億美元以上的大額交易，其中最大一筆當數博通189億美元收購軟件公司CATechnologies。在收購高通一案折戟后，博通擴張的道路并沒有止步。最新消息顯示，博通此次對CATechnologies的收購已獲得美國反壟斷部門批準，預計在第四季度完成。
而在4日，恩智浦也宣布收購汽車以太網子系統技術提供商OmniPHY，后者擁有符合汽車標準的100BASE-T1和1000BASE-T1標準IP。
在恩智浦看來，受更高數據容量和速度需求的推動，汽車網絡正在經歷一場變革，全新的高級自動駕駛系統將需要千兆級以上的數據傳輸速度。這些要求，再加上現代車輛需要分流數據以實現車聯網的新業務機遇，將很快使TB級數據處理得到廣泛應用。
“今后在寬帶上會有更多的傳輸需求，所以我們進行了這項收購。”LarsReger對記者表示，收購OmniPHY將為恩智浦豐富多樣的汽車產品組合帶來高速以太網技術。
ARM也加快對物聯網領域的布局。6月13日，Arm宣布收購物聯網連接管理技術提供公司StreamTechnologies。7月30日，Arm收購數據分析公司Treasuredata。ARM表示，將與TreasureData將考慮如何通過全新的設備到數據平臺整合客戶數據和物聯網系統，物聯網設備將成為客戶數據的主要來源。
波士頓咨詢公司發布的《2017年并購報告：科技并購的復興》指出，通過科技并購，公司可以在較短的時間內，獲得急需的科學技術，實現發展，甚至是多贏的局面。該公司列出了科技并購的九大趨勢，最關鍵的三個趨勢是工業4.0、云計算和云計算解決方案，移動技術和軟件供應商等數字化轉型所需的核心技術。在數字化轉型過程中，剛剛興起的人工智能、金融科技、物聯網、數據分析等需求以及全球活躍的資本持續推動著并購的發生。
“新的市場需求也在刺激新的公司出現。”一名半導體行業觀察分析師對記者表示，龍頭企業為實現規模經濟和降低成本，會持續開展出于戰略整合目的的國際并購。同時，隨著產業進入后摩爾時代，企業也會加快布局新興市場，細分領域競爭格局加快重塑，圍繞物聯網、汽車電子、數據中心、人工智能等領域的并購將會日趨活躍。
