5G來了！投資新機遇來了！
2019-07-29 14:37:06 央視財經
中信建投證券通信行業分析師 雷鳴：通信行業已有60余個上市公司公告了半年報業績預告，剔除中興通訊，總體來看，67家公司的歸母凈利潤預告中值之和為43.89億元，同比增長8%，而19Q1扣除中興后同比下滑3%左右，隨著5G建設初步啟動，通信行業業績反轉趨勢顯現。
從細分子行業看，5G主設備上游如光器件（天孚通信+42.33%、太辰光+66.48%、新易盛扭虧）、PCB板塊增長態勢良好，射頻天線板塊業績出現反轉；而IDC板塊持續穩健增長，物聯網板塊（移為通信+30.00%、廣和通+256.24%）和云視頻板塊快速增長。2019年是5G元年，隨著5G建設全面鋪開，通信行業相關個股業績有望逐步受益。
中信建投證券通信行業分析師 雷鳴：2019年6月6日，工信部正式向三大運營商和廣電發放5G商用牌照，預示著5G商用提速，顯示中國引領5G的決心和信心，給5G產業鏈注入一劑強心劑。2019年三大運營商資本開支計劃為3029億元，同比增長5.6%，扭轉2016年以來的下滑態勢，實現企穩回升，主要源于5G帶來的投資增量。2019年三大運營商5G資本開支計劃約330億元。2019年是5G建設元年，5G主建設期預計延續4-5年時間，高峰期可能在2021年或2022年。
6月底，主設備商華為、中興在上海舉辦的世界移動大會上，分別表示已經出貨5G基站15萬站和5萬站。對于5G上游元器件如PCB、射頻天線和光模塊來說，中報業績已經體現部分5G的拉動，主設備業績兌現期預計會稍晚一些，可能要到2020年，一方面存在收入確認的問題，另一方面前期主設備商可能犧牲業績在份額上角力。
從競爭格局的穩定性和業績的彈性，上游元器件看好光模塊、PCB，中游看好無線主設備和傳輸主設備；5G下游應用率先落地可能主要是面向C端的場景，如云游戲、VR/AR、超高清視頻，而車聯網、智能制造等物聯場景也將逐步起來，云游戲、VR/AR、物聯網板塊或許也有投資機遇。
中信建投證券通信行業分析師 雷鳴：另外可以關注云計算基礎設施。2016-2018年云計算基礎設施保持高景氣度，2018年下半年由于全球宏觀經濟波動等因素，云廠商相繼下調資本開支指引，云計算基礎設施板塊迎來庫存調整。企業上云是大勢所趨，從頭部云廠商如AWS和阿里云的增長看，仍然維持在高速增長區間。我們長期看好云計算板塊，預計經過幾個季度的庫存出清后，云基礎設施板塊景氣度將恢復，當前，像數通光模塊這一細分領域，已經呈現見底回升的態勢。
云計算產業鏈主要包括服務器、存儲、交換機、光模塊、光纖連接器、數據中心及溫控設備等。全球云服務市場增速維持在40%以上，全球公有云基礎設施資本開支占總IT支出的34%，云計算仍然具有較大滲透空間。國內如中際旭創在數通光模塊是全球龍頭，太辰光在數據中心光纖連接器領域也是主力供應商之一，光環新網和寶信軟件為IDC板塊龍頭。
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